基金砍新兴市场多头部位

美国联准会（Fed）发布11月调查发现，对冲基金与共同基金虽然均涉足新兴市场，却削减对该市场的多头部位。不过专家预期，随着美国升息趋缓，加上饱受重创的新兴市场本益比已跌至数年低点，将有助该市场明年重返荣景。

Fed在11月6日至19日期间对23家机构的资深信贷经理人进行访调，借此了解他们对市场情况的看法。

调查指出，受访者表示，旗下约有四分之三的对冲基金与三分之二的共同基金客户在新兴市场有曝险部位。

虽然有介于五分之二到五分之三的基金客户对该市场持有净多头部位，但也有大多数客户对新兴市场看法趋向保守，并提高新兴市场资产将下滑的押注。

新兴市场今年表现惨淡，受到美国联准会（Fed）持续调升利率与中美贸易战波及，导致资金不断从该市场外流。

其中追踪一篮子新兴股市表现的iShares MSCI新兴市场指数股票型基金（EEM），从52周高点迄今已回档逾两成，这也使得EEM将迈向2015年来首度年线收黑。另外EEM追踪的巴西、墨西哥、韩国、印度与中国股市也都已经陷入熊市。

不过专家也指出，随着Fed预料将放缓升息脚步，或甚至开始转向降息，将有助新兴市场在新的一年出现强力反弹。券商Guggenheim投资长迈尔德（Scott Minerd）预测Fed货币政策转向，并开始调降利率的机率为50％。

加上中美贸易僵局如果可以平和找到解决之道，这对新兴市场，特别是中国市场是一大提振。

然而今年新兴市场大幅惨跌，也让该市场的投资价值逐渐浮现。根据统计，EEM目前本益比已下滑至11.41倍，创下2016年2月来最低。

USAA全球多重资产部门负责人拉提夫（Wasif Latif）认为，新兴市场的低本益比景象已经相当普遍，他说「就资产类别而言，新兴市场表现可望优于已开发市场，甚至是美国。」