风控摆第一 金管会 紧盯投信债券投资标的

受新冠疫情冲击，高收益债基金净值曾一度大跳水，国内投资人持有高收益债基金规模达兆元，针对高收益债等风险债情况，主管机关早已开始紧盯，日前再订定「债券投资分析和检讨作业办法」，要求各投信投资债券时要依规办理。

据了解，早在两个月前，各投信已被要求每周将投资债券标的是否出现违约等相关资讯给投信投顾公会，公会汇整再转呈金管会，让金管会可以即时掌握风险债的曝险情况。

根据投信投顾公会统计，国内投信发行纯高收债基金规模2月底时1,859亿元，到5月底时规模缩小至1,584亿元；境外基金的高收债基金规模在2月底的规模原是8,057亿元，到5月底为6,970亿元，因此，境内外纯高收益债基金从2月的9,916亿元已萎缩至5月的8,554亿元，由于近月投资人持续回补及净值回升，预估高收益债基金规模仍近逼兆元规模。

由于美国联准会持续维持超低利率，目前全市场又持续追逐高收益，整体债券基金连续九周买超，其中仍以高收益债买超金额居冠，国内法人同样看好高收益债后市，投资人申购高收益债券基金明显增。

各投信近期收到来自金管会指示，各投信在投资债券如投资附有期中赎回条件之可赎回债券（callable bond)，应该依据相关规定，加强投资分析作业的完整性，以落实基金投资分析及风险管理作业。

金管会也要求各投信基金每月检讨作业，应对于各评债券信用违约曝险程度加强评估分析及风险管理作业。此外，主管机关更指示各投信应随时关注单一产业集中度风险以及留意债券发行公司的财务状况、债信变动情形及相关风险，如信用风险、集中度风险及流动性风险等。