《基金》印度解禁 ETF交投热起来

在新冠疫情趋缓下，今年3月全球主要股市开始反弹，惟印度由于疫情发现的晚，加上人口众多，医疗资源有限，疫情无法立即有效控制，股市反弹幅度尚不明显，然而近期因印度政府于5/17即开始逐步放松封锁，此波解禁有望为印度经济复苏注入活水，印度股市6月第1周即大涨5.86%，也带动富邦印度正2 ETF(00653L)交投热络，6月第一周的日均成交量高达21,125张，在国内杠杆ETF名列前茅，相较于近3个月之日均成交量，明显提升。

富邦印度正2 ETF经理人温芳仪指出，就筹码面来看，过去10年来，印度外资在每季都有显著买盘；目前外资水位约落于10年平均附近偏低，近期似有拉抬迹象。每年10月底至11月初时为印度排灯节，根据历史经验，交易市场通常有庆祝行情，年底后市看俏。观察过去10年，NIFTY指数平均在年内表现呈现上扬，2020年第一季因为疫情影响，远低于10年平均的水准；直至第二季，指数仍低于十年低点，虽仍高于2008年金融海啸时期，惟已明显被超卖。就评价面而言，目前印度NIFTY指数评价低于5年及10年平均，相对便宜，是进场的好买点。

至于经济基本面而言，之前印度受到疫情影响下全面封锁，经济活动停摆，基本面数据受到拖累，NIFTY指数之企业获利短期预估因疫情影响而被下修，惟外资券商看好印度疫情终将获控，而解封后，印度的企业营利表现有望大幅度反弹，预估2021年获利表现成长明显，可望落于10年最高水平。

此外，温芳仪进一步指出，印度政府大规模撒钱纾困，祭出货币及财政政策，今年共已降息两次，另外预计花费约3,421亿美元，大力道撒钱提振经济。印度通膨已从高点回落，央行仍有宽松利率空间，印度央行5/22将政策利率调降40个基点至4%，为今年第二度降息，目前落于2009年以来最低基准利率。根据印度央行的看法，预计上半年通膨稳定，下半年则有机率低于4%，市场预期第三季还有50bps以上的降息空间。而IMF(国际货币基金)亦预估，印度实质GDP年增长率在2021年可望快速回升超过2017年的水准，表现优于美国以及整体新兴国家。

综合以上结论，短期印度虽因疫情干扰基本面，惟以筹码面以及基本面观察，在全球气氛转好、年底排灯节行情，加上解封后的经济反弹下，印度后市仍有表现空间。温芳仪建议，若希望搭上NIFTY指数反弹以及年底排灯节行情，建议可长期持有富邦印度ETF(00652)，并搭配富邦印度正二(00653L)及富邦印度反一(00654R)短线增益或避险操作。