立场转鹰 因疫苗非因通膨

美国联准会（Fed）最新政策声明暗示会提前升息，还讨论起缩减QE（量化宽松），但Fed政策立场出现转鹰迹象，与其说是担忧通膨升温，倒不如说是疫苗大举接种缓解疫情，Fed乐观看好经济前景。

Fed周三会后声明相较前次例会最大的改变，是承认疫苗接种减缓新冠疫情扩散，疫情对经济的冲击可望持续趋缓。

而本次声明触及通膨问题时，措辞并无明显变化。前次声明指出，「通膨率仍低于长期目标，委员会目标是通膨率温和超过2％一段时间。」本次声明只是点到为止，微微改成「通膨持续低于长期目标。」

考量到Fed偏好的通膨指标──个人消费支出（PCE）物价指数4月年升3.6％，5月料还会续升，Fed不得不做措辞上的调整。Fed仍旧强调通膨依然不及2％目标。

除此之外，Fed最新声明再次提及，近来通膨走升主要出自「暂时性」因素，主席鲍尔在会后记者会上也重申这一点。

Fed利率点阵图显示，多数官员认为升息时间会从原本预期的2024年提前至2023年。但显然通膨升温不是促成Fed官员改变利率预测的最大关键，而是Fed欣见近几个月美国防疫解封，看好经济将因此迅速复苏。

资产管理公司Candriam固定收益部门全球主管佛瑞斯特（Nicolas Forest）表示，Fed不排除2023年前两度升息之下，主席鲍尔难以在周三会后记者会上释放宽松讯息。

佛瑞斯特指出，尽管鲍尔再三强调目前通膨火热只是暂时性，市场投资人还是不禁将焦点放在2023年前可能两度升息。

他预测Fed资产收购计划将在明年中止，「货币正常化正在成形。」

富达国际全球经济学家史迪皮丝卡（Anna Stypnytska）却认为，Fed声明口吻虽出乎意料「偏鹰」，但对资产收购减码只字未提，意味宽松政策要即刻退场的门槛还是很高。