降息潮來襲！亞洲非投資等級債券表現可期

全球市场示意图。图／AI生成

尽管斯里兰卡债务重组协议可能推迟且中国大陆房企半年业绩不如预期，影响相关美元债券表现走弱，但9月印尼央行意外抢先降息1码、美国联准会如预期降息2码，加上香港同步跟进降息，将有助于企业经营发展且提振楼市气氛，推升相关美元债价格表现，使得JP亚洲非投资等级债券指数近一个月上涨0.7%。

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队指出，接续在联准会首次降息之后，中国人行于24日出手救市，反映美国宽松对新兴市场央行政策空间的松绑，人行将从三方面力挽狂澜，包括全面下调金融机构存款准备率两码（0.5个百分点），估算释出长期流动性约人民币1兆元，以及调降政策利率、降低存量房贷利率、创设新政策工具挺股市。

房市方面，比较受关注的是将第二套房首付比例调降10个百分点，自2007年以来首次与第一套房的标准一致；同时，把过去的存量房贷利率下调 0.5 个百分点，缓解居民还贷压力。前述政策重点在于扶植房企，将持续谨慎观察新政策推出时点，以及中国大陆非投等债后市表现。

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队表示，18日印尼央行下调基准利率1码至6.0%，为2021年2月以来首次降息，印尼持续推动经济复苏，预期大宗商品及能源等需求持续，加上房市销售情况稳定且境内融资状况改善，预期相关债券价格将有所支撑，可关注煤炭、能源、金属及房地产公司债表现。

印度方面，新发布政府2024年-2025年预算仍持续专注相关基础建设且实现再生能源发展等，加上海运物流需求畅旺，可留意基础设施、港口营运及再生能源板块之相关债券后市发展。