「金发经济」回来了！商品、货币表现可期
「金发尤物」回来了！根据汇丰最新全球经济模拟分析指出，全球经济确定朝着不过冷、不过热、高成长、低通膨的「金发经济」方向迈进。法人指出，在「金发经济」阶段下，商品及商品货币的投报率将胜于处于经济成长轨迹时的表现。
汇丰中华投信固定收益投资团队主管黄军儒指出，全球经济确定成长，伴随着多数国家现阶段仍处于低通膨环境，「金发经济(Goldilocks Economy)」俨然成型。
根据汇丰最新发布的全球经济模拟分析发现，全球经济进入「金发经济」的机率，已由前次分析时的5%增为10%，可望在不久后迎来「金发尤物」。
在「金发经济」阶段的经济模拟下，商品、货币等资产预估报酬率皆高于经济成长轨道(Trend)时期；商品的预估报酬率由5%增加至15%，货币利差交易预期将有5.0%的报酬率，优于成长轨道时期的2.0%，皆优于美国公债、现金等资产。
随着「金发经济」重现的机率大增，黄军儒预期，商品、货币等资产的预估报酬率可望双双走扬，有助于资源出口国家的债、汇市表现。
以新兴资源出口大国─巴西为例，预估2013年国内生产毛额(GDP)年增率，将由1.1%成长至3.0%，2014年可望成长至3.8%。
黄军儒指出，当巴西经济逐渐平稳，以及政府债券的殖利率及票息相对较高，再加上巴西汇市趋于稳定，因此仍看好巴西债的后市表现。
在资源出口国家债券汇兑行情方面，也因「金发经济」受惠。日本首相安倍晋三2012年12月底上任后力推弱势日圆政策，使市场资金涌向高息的货币，赚取利差。
自安倍晋三上任以来，至2月25日止，根据Bloomberg资料显示，巴西黑奥、纽西兰币、墨西哥披索等商品货币兑美元皆升值，升幅分居Bloomberg追踪的全球主要货币前三名。
黄军儒表示，整体而言，由于中国需求转趋强劲，将带动原物料市场需求回温，看好原物料市场中长期表现，也将有助于支撑资源出口国家债、汇市行情。
所谓的「金发经济」，取自于西方著名格林童话故事《金发女孩与三只熊(Goldilocks and Three Bears)》的故事情节。金发女孩Goldilocks在三只熊家里看到桌上三碗粥，太热的不吃、太冷的不吃，只挑不冷不热的吃。
后来经济学家引用此故事情节，借此形容美国90年代高成长、低通膨的「新经济」状态。「金发经济」描述的就是不过冷(not too cold)、不过热(not too hot)、温度适中(just right)的市场。
▼不同经济情境下，各资产预估报酬率(%)