《金融》国泰证：2021台股行情审慎乐观

2020年进入尾声，面对全新的2021年的台股，国泰金(2882)旗下国泰证券指出，国泰证券对明年看法偏正面，首先，由于GDP与企业获利双双成长，将带动指数呈现正向格局，且疫苗上市仍处观察期，全球量化宽松的措施暂不改变，同时美国新任总统就任后，可望重建全球贸易秩序。国泰证券认为，2021年可多加关注全球经济、商品原物料行情、以及东京奥运题材与动向，若全球资金动能未产生明显的变化，投资人不妨以审慎乐观的态度看待行情。

国泰证券指出，2020年最重要的关键字即是「疫」，新冠疫情从年初肆虐到年底，不仅死亡人数超过170万，让全球人民的生活亦产生了巨变；同时，全球股市、债市历经恐慌，各国政府祭出货币政策大力纾困，市场资金充沛，带动指数一路创下新高。国泰证券认为，危机即是转机，如何将资产进行有效的风险分散，将是动荡市况中趋吉避凶的重要法门。

国泰证券针对全球市场及台股进行2021投资展望分析，疫苗的普及率与疫情发展仍是影响2021年金融市场的两项基本因素，因此，与其相关连的医疗保健产业预期仍将受市场高度注目，而其他因疫情而衍生的零接触商机，带动创新商业模式趋动半导体的应用需求，也值得投资人多加留意，此外，国际间多预期2021年疫苗将陆续上市，疫情趋稳定将有助全球市场消费、天然资源、工业需求等陆续回温。

以国家别分析，以美国为首的成熟国家仍是主要看好的地区，而欧元区需考量其内部不确定因素，如2021年6月能否顺利通过「欧洲复苏基金」以延续对中小企业的金援，新兴市场部分，新兴亚洲优于新兴欧洲及拉丁美洲，主要支撑原因即在于台韩科技及大陆消费市场的成长，使得新兴亚洲投资价值浮现。

国泰证券表示，整体来看，资产配置里的股债配置比例，由于2021上半年不乏新经济挑战，风险性资产波动将格外剧烈，因此，可承受较高风险波动的投资人可配置股高于债，市场则建议成熟国家优于新兴市场；债券配置上，延续成熟市场优于新兴市场论调，成熟国家的投资等级债券仍属相对较好的选择，若仍希望投资布局扩及新兴市场，则可搭配美元计价的新兴市场主权债；产业布局方面，2021年可留意以电商与实体通路并行的消费族群、科技产业则最为看好半导体、AI及5G、工业产业则可扩及国防及汽车、天然资源则着重在与电动车相关的铜、纸类、塑化、化工及贵金属等。