进入出货旺季 下半年纺纤下游营运表现将优于中上游

进入传统出货旺季，加上报价有调涨，纺纤下游厂下半年的营运表现将优于中上游；市场预期，成衣厂聚阳(1477)、羽绒代工厂广越(4438)、光隆(8916)，下半年的营收获利会比上半年有2位数的成长。而纺纤中上游原料的棉纱厂南纺(1440)、及聚酯、加工丝厂，则因棉花库存利差减少，及产品价格略有修正，下半年成长的幅度会比上半年收敛。

广越1-6月营收49.47亿元，与去年同期小幅衰退1.44％；光隆累计今年上半年的合并营收40.85亿元，年减3.57％。

塞港问题、船期递延，让广越6月原本可出货的3亿元订单，不得不递延到7、8月；广越指出，第三季是传统出货旺季，加上递延出货，第3季出货将爆量。

订单报价调涨，广越指出，下半年营运将有较大、明显的涨幅，全年全年营收比去年大幅成长25％的目标应可达成。

羽绒服代工厂因为产品属性关系，淡旺季向来明显，配合欧美耶诞档期的舖货，6月开始进入秋冬装的出货旺季，光隆指出，疫情激励宅经济商机大发，今年家居用品巿场需求持续畅旺，下半年进入家纺业传统旺季，客户拉货动能将可加大下半年营收获利成长空间。

除此之外，广越、光隆指出，后疫情的服饰消费市场，高单价的户外运动、休闲机能性高的产品成市场主流，这对毛利率、获利能力的提升，有刺激作用。

至于上半年营收106.52亿元，年增23.85％、冲高到近十年来新高的南纺，由于棉花原料的采购成本垫高，库存利益缩减，市场预估，南纺下半年营运成长动能将会比上半年趋缓。

南纺手中维持5-7个月的棉花库存，上半年因为棉花价格上涨，南纺低价原料库存，让产品利差扩大。

不过，南纺目前手中的棉花库存平均成本已从年初的每磅70美分上升到80美分，现在棉花现货价格约每磅95美分-1美元，库存利差已不如上半年。

受惠主要原料CPL价格上涨，推升产品价格往上，而报价上扬、利差走升，聚酯加工丝、尼龙厂集盛、力鹏上半年的获利都已转亏为盈；不过，在低价库存逐渐用完，利差优势不如先前明显，聚酯、加工丝厂，下半年营运成长的幅度，将呈小幅收敛。