就市論勢/散熱、綠能、生技 可留意

盘势分析

3月美国消费者物价指数(CPI)高于预期,且就业、零售销售持续稳健,联准会(Fed)主席鲍尔表示,未看到通膨好转,高利率可能延续更久,市场降息预期开始消退,从原先认为降3码到可能变成1码或甚至不降,美债殖利率、美元指数上冲压抑风险性资产。

高利率对于政府债务、企业与家庭支出的负面压力持续,可能使电子、传产今年需求复苏的力道受压,加上以色列、伊朗发生战事,油价若因此上涨将助长通膨,股市近期也负向反应,台股失守2万点。另外,也看到资金有往传产或低基期挪移,包括营建、钢铁、电机、电器电缆、生技等,电子仅散热受惠Nvidia GB200将采水冷而走势较强。

部分原物料价格上涨,美国CPI在通膨黏性增强下,市场降息期待下滑造成美元指数、美债殖利率走升,高利率环境与债务压力将持续影响经济,惟美国总统大选前可望持续有政策红利,即将到来的美股财报季仍有机会给出前低后高的展望,中国大陆制造业指数重回扩张,大陆若能复苏对于全球需求将有明显动能。

台股方面,因降息延后、中东战事让指数、筹码、评价皆回档修正,AI、半导体复苏、订单回补库存等效益使基本面仍有支撑,景气灯号维持绿灯,但以色列伊朗战争不确定性仍高,台股可等待长线买点。

投资建议

持股方向上,族群看好AI、USB4、WiFi 7、散热、绿能、生技、军工、高股息。建议挑选以短期杂音较少的为主,先进制程受惠的IP、ASIC、设备需求佳,AI伺服器未来走水冷散热趋势,厂商积极切入,Computex 6月初开始,AI PC热潮有望再现推升新规格USB4、PCIE5、WiFi 7需求。传产方面,绿能、军工、生技有政策支持,而5~6月高股息ETF大换股,殖利率高且尚未被选入的标的有机会吸引资金。