陆港观盘－上海车展 预示智能化产品创新突围

4月底的上海国际车展，中国国产车厂竞相推新电动智能汽车品牌及全新车款，包含汽车外观颜值、智能驾驶舱人机交互、智慧驾驶功能升级等百花齐放，配置上包含天幕玻璃、车载智能联动多荧幕显示、AR抬头显示、甚至雷射雷达的配置都超前往中低价车款渗透。

中国国内领先的新能源车电池、电机电控供应链，规模化的传感器等关键零组件制造能力，以及软体、大数据算法上具备的互联网工程师红利，都预示着中国国产品牌车厂有望在下一代汽车智慧化、电动化的前瞻布局中领跑全球。

其中，华为提出的HI智能汽车解决方案可谓一石激起千层浪。华为方案最吸引眼球的，是其在上海复杂的城市道路上，搭配华为自驾技术进行公开试乘，这也是华为自动驾驶技术全球首度公开试乘。

现场测试影片显示，测试车辆的行驶情况平稳，乘车体验仿佛由老司机驾驶，包含红绿灯自动启动与煞停、无保护左转、避开路口车辆、小巷弄行驶礼让行人、变换车道等情形下，皆能达成无干预自动驾驶，行业专家估计其自驾技术在特定领域应已接近L4等级，在国际上自动驾驶技术上跻身第一梯队。

上海国际车展中国智能化产品创新表现令人惊艳，甚至拉动了2021年以来表现沉闷的中国A股成长股也逆势突围。4月份整体陆港市场表现平平，以原币计价，4月份香港恒生指数上涨1.22％、MSCI中国指数（美元计价）上涨1.23％、沪深300指数上涨1.49％、上证指数上涨0.14％，然同期间深圳创业板指数大涨12.07％。

实际上，我们也观察到智慧化产品创新带动的产业升级，依旧是2021年拉动中国经济增长的主要动能。中国2021年3月规模以上工业增加值实际年增率达14.1％，第一季累计增长24.5％，两年平均增长6.8％。其中包含新能源汽车、工业机器人、挖掘机、积体电路等新经济产业第一季年增率超过60％。

宏观数据也显示，在后疫情时代，2021年中国第一季经济增速与全球主要国家相较仍维持领跑，远优于欧洲、日本和其他仍受疫情拖累的新兴亚洲国家的增速。

中国2021年第一季实质GDP年增率达18.3％，名义GDP增速升高至21.2％，虽然主要是受到上年较低基数、员工就地过年工作日有所增加等不可比因素影响。然而在疫情特殊时期，中国经济一枝独秀，实现两年平均增长5％，在当前全球疫情又有所反复，中国宏观环境的稳定性、及产业链的完整性优势仍值得重视。

尽管当前中国股市投资人对中期宏观环境的预期反复摇摆，情绪上既担忧海外经济复苏是否稳定，宽松政策是否能在下半年持续；同时怀疑国内经济是否已经走弱，政策收紧是否会加码，以致持股信心不足，徒增市场波动；我们依然对中国A股市场保持中长期乐观态度。

上海国际车展预示中国智慧化产品创新突围，中国智慧化产业升级进展快速，技术进步一方面拉动了终端消费需求，另一方面智慧化供应链的变革重塑，更提升了产业的附加价值，与相关企业获利的成长空间，建议投资人更加关注中国经济发展的结构性机会，以时间换取空间。