罗玮：资金行情股优于债 美元转强抑制原物料上扬

富邦金控首席经济学家罗玮在其主讲的「2021下半年全球经济展望」中表示，全球经济走势仍受疫情考验，美国财政刺激方案、Fed人事亦将牵动金融市场。(富邦金提供)

Delta病毒席卷全球，富邦金控首席经济学家罗玮今在富邦财经趋势论坛上表示，疫情是北半球即将进入秋冬之际，经济复苏的最大考验，但市场资金仍过剩，资金行情推升下，股仍优于债，投资人为了寻求较佳的投资报酬，类股轮动速度快，落后族群有补涨机会；原物料上涨，引发通膨疑虑，罗玮认为，随美元转强，可望抑制原物料价格上扬。

全球处于不均衡的复苏状态，罗玮分析，这与各国财政政策、疫苗施打普及率有关，面对不断变异的变种病毒，如果先进国家民众补打第3剂疫苗以加强防范力，新兴市场国家取得有效疫苗的时程将进一步延迟，全球经济不均衡复苏所衍生的各项问题将会变得更加严重，新兴国家金融市场波动度将会加大。

台湾本土疫情5月中升温，目前疫苗施打率仍低，罗玮认为，经济表现出现担忧，幸好与外销连动的制造业冲击有限，对整体经济成长率的影响，应该还在可控制的范围内。

罗玮指出，各国央行已启动货币政策正常化，Fed、ECB、BOJ三大央行的资产负债表规模，由去年3月份14.65兆美元增加至23.91兆美元，随先进国家经济因疫情受控及大规模刺激政策而好转，为了避免通膨失控与资产泡沫化等问题，三大央行将逐步启动缩减购债规模、升息、缩减资产负债表，货币政策进入正常化程序。

不过，市场资金泛滥情况仍持续，罗玮表示，美股涨多、续涨空间有限，投资人寻找轮动补涨的机会，资金在短期内大量流向特定区域或产业，之后又随情势转变或新的投资机会出现而迅速撤离；受到贸易战及新冠疫情影响，5G布建时程相对落后，普及应用所带来的商机尚未浮现。

值得注意的是，随新世代投资人观念改变，不再以黄金、白银等贵金属作为抗通膨保值工具，因此在各国通膨疑虑上升之际，今年以来黄金表现相对落后，贵金属的闪亮光环已逐渐褪色。