美第2季才有可能降息！怪老子亲曝操盘心法 锁定1好康一定要注意

（图／今周刊提供）

今年，债市期待降息的到来；同时，美国景气的韧性，使S&P五○○1月底创高。此时，股债该如何平衡？另外，想直接布局多重资产的人，又该如何挑选基金？

1月31日，美国联邦公（FOMC）会议结果出炉，仍决定维持联邦利率目标区间在5.25％至5.5％，且认为「在对通膨持续迈向2％目标有信心前，不宜调降目标区间」；并重申每个月持续缩表950亿美元。暗示了联准会还不急着降息。

观察美国最近的经济数据，12月通膨年增率处在3.4％；此外，美国经济也仍保持韧性，国际货币基金组织（IMF） 预估其今年成长率为2.1％，较先前预估上修了0.6个百分点。此外，1月失业率为3.7％，比市场预期低。这些，都是联准会还不急于降息的原因。

这不仅使得市场对联准会政策的态度转变，自1月31日至2月2日，10年期美债殖利率3天内从3.92％反弹至4.02％；华尔街投资银行的经济学家亦陆续将联准会降息的预期延迟至第二季。高盛预估，联准会首次降息落在5月，全年可能会降息5码；至于美银与摩根大通，则推迟至6月。面对降息时程的不确定性，投资人要如何稳健地配置资产，成了重要课题。

怪老子锁定降息红利

债8股2 以ETF分散下档风险

观察联准会主席鲍尔在记者会上的表态，虽然3月降息机率转低，但联准会似乎对美国今年景气不太有信心，仍须观察经济数据，且看且走；且不少FOMC委员认为，今年内有必要多次降息。因此，降息仍是重要大事。

「利率维持那么高，会压抑景气，未来只要美国景气一放缓，联准会就有降息机会，所以我自己持有8成公债ETF、股票ETF才两成左右。」理财达人怪老子认为，为锁定降息的利差空间，债券依旧是今年的配置主轴，选择ETF工具，则可避免单一个股或债券的下档风险。

在降息初期，可能出现债券价格上涨、股票价格下跌情况。原本资产组合是股债各半配置的投资人，其比重可能就变成「债6股4」甚至「债7股3」，即产生比重偏离了原先设定的情况，此刻，即有必要调整配置，并使资产重新恢复「五五配」。

（图／今周刊提供）