美批中操纵汇率 法人:川普筹码渐耗尽 美股将再震荡下修
随着贸易战迅速升级,全球股市一片哀嚎,美股昨晚创下今年以来最大跌幅,法人观察,由于美国总统川普宣布第4波关税清单后,打贸易战的筹码已逐渐见底,预期美股将会继续受到中美双方口水战震荡下修。
美股三大指数中标普500下跌2.98%至2844、道琼下跌2.9%至25717、纳斯达克下跌3.47%至7726点,避险性资产也反映市场风险情绪高涨,黄金上涨1.3%、VIX指数则上涨39.64%。
元大S&P500 ETF研究团队表示,川普对中国贸易战的筹码也逐渐见底,可从三面向得知。第一,美国从大陆进口近6000亿清单皆已加征关税,对美国跨国企业的营收有负面影响,从近四个月采购经理人指数PMI不断下滑来看,最大凶手就是新订单的表现不佳,所以川普不可能无上限快速调升关税,否则将伤及国本。 第二,美国经济基本面虽然未落入衰退,但加速引擎也不如减税政策所带来营收盈余双位数成长之动能,若无7月底联准会预防性降息,股市很可能早在七月中第二季财报陆续公布时就开始高档修正震荡。
第三,根据最新民调统计,七月底以来川普支持率由45%下降3个百分点来到42%为近期新低,而随着不支持率持续升高,为川普连任之路面临强大压力。
综上所述,预期仍依照之前评估,中美贸易战会随着美国总统大选及中共建国70周年在双边互利下于9月底10月初有结果出现。随着9月1日3000亿才开始课税,而中美双方在9月中才再次谈判,联准会利率会议也将在9月确认再度降息与否,预期8月为过渡期,美股会伴随着中美双方口水战震荡下修。
至于美股能否止稳,可两大指标判断。元大S&P 500 ETF研究团队认为,短线上需观察两个指标,第一,观察黄金ETF单位数、黄金期货及VIX期货未平仓量等市场风险情绪工具是否回到合理区间。
第二,美国三大指数是否可于年线止稳:标普500为2800点、道琼为25600点、纳斯达克为7600点,若确立跌破年线将由转为空头格局,依照历史经验美股恐还有10%跌幅修正。
中长线上,除九月份重要政策为观察指标,根据FactSet数据显示,标普500指数未来12个月本益比为16.8,已逐步靠拢五年平均的16.5,显示股价也快回到合理价格,而随着美国企业第二季财报公布,第三季财测也超乎市场预期,投资人可待美股这波下修满足后,借由相关ETF分批布局美股。