弥补亏损减资？ 其实不是救股价的万灵丹！
台股在本周续创新高，而许多股票从年初迄今，更是有着相当惊人的涨幅。例如有媒体报导，今年涨幅最可观的就属旺宏，从年初的4元多到现在一度突破50元大关，涨幅超过10倍。只不过这样的计算方法是有误差的，因为旺宏这家公司在8月曾做了弥补亏损减资。
今年初我曾在本专栏谈到，近年来大行其道的现金减资现象，而今年则是弥补亏损减资逐渐多了起来。所谓的弥补亏损就是公司帐上的保留盈余为负数，这可能会让公司的每股净值低于10元，甚至于5元。而根据台湾的监理规定，这会影响股票交易的融资融券是否开放、预收款券、发放股利，甚至于筹资的难易度等。
而为了改变这样的状况，公司会选择注销股本来弥补亏损，并拉高每股净值，但原始股东的财富在这样的过程中，其实并没有任何改变。以旺宏为例，它这次弥补亏损减资，让股本从367亿元大幅减少至180亿元，股价也因此在重启交易后，直接由16.55元跳升到33.65元。虽然名目上股价是上涨了，但因为股本减少，所以股东持股也减少了，因此这段股价变化，旺宏的股东是完全没有任何获利可言。
而减资的目的是什么呢？以旺宏为例，2012年到2016年出现连年亏损，如果预期接下来几年很有可能继续赔钱，不用选择现在弥补亏损。去年下半年连续2季获利让基本面露出曙光，因此选择在今年打销累亏，明年就可能可以发放股利给股东。
另一种情况是借壳上市。公司决定做一个干净的资产负债表给要接手的公司，并让公司股票维持正常交易的资格。过去许多成功借壳上市的案例，也都曾经经历过弥补亏损减资的这一条路。
投资人必须要注意的是，不论是公司觉得本业有转机、或者要成为借壳公司而进行弥补亏损减资，这都不代表股价在未来一定看好，因为真正能够影响股价的还是公司的基本面，而若公司能长期精确掌握基本面的话，也就不至于落到要弥补亏损了，不是吗？
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