南侨业外借款6247万美元 人民币贬值成获利最大变数
▲大陆烘焙油脂市场呈快速发展趋势，南侨大陆油品事业可望受惠。图为南侨集团副总裁李勘文。（图／记者李孟璇摄）
上市食品大厂南侨公司，近年大陆油脂市场营收年成长达16.1%，仍呈强劲成长态势。不过，法人分析表示，人民币自今年6月起持续贬值，南侨因业外有6247万美元借款，第三季汇损恐达9000万元，成为获利最大变数。
法人指出，目前人民币兑美金为 6.94 美元／人民币，人民币中长期虽然可能贬至 7.5 美元／人民币，但南侨开始偿还美金借款，加上预期缓贬，可望让其汇损金额缩小。
依据财报，南侨业外有美元借款 6247 万美元，自今年6月起，人民币兑美金持续贬值，6月单月贬值达3%，导致南侨产生汇兑损失，单月汇损达5000 万元，法人预估，在人民币持续走贬下，南侨第三季汇损恐高达 9000 万元。
南侨表示，公司自6 月起营利率呈现改善，6月营利率较去年同期大幅改善1.4%，第三季营利率也较去年同期增加 1%，加上棕榈油近期报价持续下跌，库存仍高下，预期报价持续下跌，有利降低南侨成本，预期营利率好转趋势不变。
由于中国烘焙业仍有双位数成长，南侨第四季营运表现可望持平，未来即使棕榈油降价，依据历史经验，奶油跌价时间及幅度均较棕榈油慢，向下僵固性高，降幅远低于成本，有助于南侨的营利率可望持续改善。
展望后市，南侨去年营收比重油脂占 62%，而油脂占整体获利比重高达 75%，而中国占整体营收 59%。法人表示，在中国金山厂新产能去年第四季加入生产后，整体中国产能由初期的 68至69%，已提升至目前的73.1%，在产能足够供应未来 4至5 年需求下，保守估计一年至少成长 5%销售量。
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