欧洲央行启动QE 法人纷纷摩拳擦掌
▲欧洲央行宣布QE将于3月开始上路。（示意图／翻摄自新华网）
欧洲央行（ECB）昨（22）日宣布，自3月起，每月将收购600亿欧元资产，最少持续19个月，总额预计超过1.1兆欧元，量化宽松（QE）规模之大超越市场预期，消息一出，正好掩盖国际货币基金（IMF）日前下调全球经济成长预测利空，国际股市则报以热烈涨声。
摩根士丹利证券依据过去美国、英国及日本等国实施QE经验，推测ECB实施QE后，在未来6个月欧元区股票将有机会上扬8％，乐观推估甚至可达28.4％涨幅，最悲观情况则为下跌4.6％；摩根投信也统计，欧股在宽松政策推出后6个月内涨势十足，不但走升机率百分百，涨幅甚至可上看10％。
摩根欧洲动力基金经理人约翰‧贝克（John Baker）表示，尽管近期欧洲经济数据仍偏弱，但花旗经济惊奇指数已由原本下滑趋势止跌反弹，显示欧洲经济情势有所改善，未如市场预期般差劲，他预测，欧洲仍会维持复苏步调，且今年经济成长幅度将优于去年。
施罗德投资也预估，欧元区通膨可望在2015年下半年开始回升，今、明两年的GDP将分别成长0.9％和1.3％；高盛考量欧元贬值和油价下滑都有利欧洲经济，今日给出的评价更高，认为欧元区今明两年经济成长将达1.2％与1.6％，并推测欧元区GDP每上升一个百分点就代表企业获利提升10.5个百分点。
施罗德投信产品分析师林良军表示，欧版QE政策将导致欧洲公债殖利率进一步下跌，且维持在低档时间更长；但市场仍十分渴望收益，因此有利于推升欧洲高股息股票，加上欧元进一步贬值将有助欧洲大型跨国企业的海外获利成长，相对看好欧洲大型股的成长潜力。他也提醒，投资人若想掌握此次欧股成长机会，应选择对美元进行避险的欧股基金，免得赚了股价赔了汇价。
富兰克林证券投顾则点名欧洲金融及工业等循环类股，认为金融类股受惠于政策利多，可望带动评价面重新提升机会；欧元贬值将挹注海外营收占比较高的出口类股表现。
中国信托多元入息基金经理人朱戌文分析，欧股中，像是汽车、奢侈品等以出口为主的非必需消费族群，因弱势欧元刺激股价热度，相对看好。
爱德蒙得洛希尔资产也有类似看法，认为欧版QE将有助金融、地产、工业、汽车等循环性类股表现；地产类股将是其中的最大受惠者之一，因为地产股的股利收益率优于公债，在主要国家公债殖利率持续走低时，欧洲地产股平均股利率仍有4.5％左右，相对具吸引力。
另外，但爱德蒙得洛希尔指出，即使英国央行升息，地产股也未必会受到冲击，因为一旦开始升息，往往代表经济已有相当成长，在租金与经济表现呈现正相关的情况下，地产公司短期融资曝险比重相对较低，就算升息也不见得会对地产股产生负面影响。须注意的是，欧洲各地房市正逐渐复苏，除英国外，目前瑞典、荷兰等地已可见到租金与房价上扬情形。
「我认为近期市场评论轻忽了欧洲市场与未来经济成长的潜力」富达泛欧股票研究团队主管巴瑞斯‧安南德（Paras Anand）说，市场往往过快替欧洲贴上通膨低落标签，他认为，目前状况是结构性因素所致，并非景气循环性因素造成，根据过去经验显示，欧洲企业每经历过一次景气下滑，基本面就变得更强健，「这种情况比任何猜测都还重要」。