全球大航海时代来临 欧美补库存效应旺到这时？
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后疫情时期全球需求成长，带动全球海运业营运畅旺。今年以来国际航运股维持多头格局，国际航商发布最新财报，马士基、中远海控、赫伯罗特、长荣、阳明、万海以及现代商船均交出优于市场预期的数字。商船三井、川崎汽船上季净利虽然优于市场预期，但营业利益却亏损，日本邮船对本会计年度的财测略低于市场预期。
马士基调高全年获利展望
关于未来航运股的景气展望，航运龙头马士基对于今年的营运展望感到乐观，预估目前的航运荣景将能维持到第四季。德国航商赫伯罗特则预测下半年航运景气会趋缓。
马士基看好今年一整年航运景气，从中国到美国的货柜运输需求旺盛，预估像今年第一季那样异常强劲的表现将持续到下半年。实际上，马士基早在四月底就以需求非常强劲以及运费上涨的理由调高今年的获利预估，预估全年的息前税前折旧摊提前（EBITDA）盈余为一三○～一五○亿美元，高于二月预估的八五～一○五亿美元；全年息前税前（EBIT）盈余则为九○～一一○亿美元，比之前预期的四三～六三亿美元高出近一倍。
受到中国对美国的出口量增加，亚洲到北美的航运需求强劲，马士基还调升全球需求展望，由二月预估的三～五％调高到五～七％。执行长Soren Skou表示，客户潜在终端需求非常强，还要预定下半年后续订单问题，现在全球没有足够的船运来满足强劲的市场需求。马士基是全球最大航商，处理全球超过两成货柜吞吐量，并拥有全球最多船队的六五一艘，船队和货柜调度非常灵活。马士基调高全年财测和公布第一季获利后，股价持续创新高。
全球航运股目前的景气维持荣景，市场需求强劲，北美洛杉矶港、长岛港的塞港问题未解，四月初还发生长赐轮意外搁浅在苏伊士运河，美国的振兴经济政策，航商调船调货柜都不容易，都是造成国际航运费率居高不下的理由。根据最新航运费率，截至五月十二日为止的香港到洛杉矶航线费率，每四十呎货柜运费为六○九八美元，这是去年同期的四倍价格，并维持在历史高档。马士基认为，长赐轮搁浅苏伊士运河对航商造成的影响，预计六月份将逐步缓解。但马士基也认为，苏伊士运河塞船事件所造成供应链中断以及航运费率飙涨，在今年大部分时间仍将持续下去。制鞋大厂Puma、照明业者Signify均表示，港口壅塞、货柜货轮短缺还有苏伊士运河搁浅等，已经造成它们在亚洲生产基地将货品运输到全球主要市场的航运运输出现延迟。
中国最大航商的中远海控第一季交出营收六四八．四亿人民币（约一○一．二亿美元）、年增率七九．六％，ＥＰＳ一．二六人民币（约○．二美元）、年增六二倍。中海远控表示，欧美市场补库存需求以及财政刺激政策双重加持，带动第一季货柜需求旺盛。展望未来市场景气，龙头航运公司将依托运服务质量、全球化网路布局、运输稳定性与安全性，在定价上享有一定程度的溢价空间。从最新的长约协议签订情况来看，预计该公司北美线长约协议价接近翻倍，后续切换到新合约将进一步支撑综合运价表现，预计第二季业绩将持续成长。（全文未完）
先探投资周刊2146期