缺货效应 法人续按赞南电
ABF指标股南电(8046)召开法说会,释出受惠网通与5G基础建设客户需求提升,人工智慧(AI)、高效能运算(HPC)带动特殊应用晶片(ASIC)需求等看法,看好ABF产能吃紧延续至2023年,激励股价无惧台股5日剧烈波动,一枝独秀。
ABF三虎中,南电是5日唯一收红者,且股价大涨逾半根停板,好表现呼应高盛证券多次强调的「南电占据最优势产业地位」观点,高盛持续将南电纳入「亚太区优先买进清单」,给予外资圈最高420元推测合理股价。同时南电在富时罗素公布台湾指数系列成分股调整结果中,最新获纳台湾50指数成分股。
凯基投顾指出,ABF面积与层数放大,因产能紧缺,导致客户变更晶片设计,从一颗ABF改为3~4颗BT载板,形同间接推升BT需求,看好南电2021年获利逐季上扬。
高盛证券于南电法说会后重申,南电客户阵容坚强,过往在产业上升循环时的执行成绩又良好,是所有ABF重要供应商中,最能凭借优势地位把握报价涨升循环的指标性大厂。
高盛并预估,ABF市场规模扬升极为强劲,2019~2024年的年复合成长率达19%,但南电的表现将更令市场惊艳,靠着关键客户Nvidia、超微(AMD)、赛灵思积极下单抢占ABF产能,交货等待期已从2020年下半年的6~9个月,延长为要等超过三季,研判南电来自ABF事业2020~2023年的营收年复合成长率将是25%以上,超越产业规模增长幅度。
短期来看,富邦投顾指出,尽管第一季受季节性因素与农历年工作天数较少影响,预期南电营收可能季减6%,然在ABF报价走扬的有利条件下,本季毛利率可望高于2020年第四季,基于ABF订单能见度高、产能持续满载的前提,法人推估,南电第一季毛利率、营业利益率各为18.6与14.5%,双双超越前一季度表现,单季每股纯益上看2.07元,年增率高达187%。