上周市场过于平静 美利率交易员不放松警惕
▲投资人可能会发现，中国大陆的零售及欧元区的消费者物价数据比美国工业生产的报告更值得关注。（示意图／达志影像）
经过近几日的冲刺后，美国交易员们可能会向往着优闲吃午餐、漫步看风景的日子，但一旦他们放松警戒就会有风险。
彭博报导，美国本周的经济数据平淡，尽管上周的新闻不少，但都相当无聊，10年期国债殖利率仅上涨7个基点，为2019年每周变动的平均值。但鉴于全球经济状态脆弱，投资人可能会发现，中国大陆的零售及欧元区的消费者物价数据比美国工业生产的报告更值得关注。
此外，PGIM Fixed Income的首席投资策略师Robert Tipp表示，关注疲软的波动趋势使人们容易忘记，过去3年中美国国债殖利率波动又快又剧烈。「市场混乱，与基本面的经济及政策的不确定性，这种在区间震荡和剧烈波动的交替模式应该会持续下去。」
由于最近的经济数据缓解了美国经济衰退的担忧，联准会已坚持今年利率按兵不动的计划，本周联准会要发表演说的官员也不太可能说出一条爆炸性的消息，因此波动性已在今年3月后急遽消退，安抚了市场。但这种信心在很大程度上取决于其他全球成长引擎未下滑，没有导致美国经济的周期性放缓出现恶化。
摩根资产管理（JPMorgan Asset Management）全球策略师Alexander Dryden表示：「引发波动的因素是潜在增长或通胀背景发生任何变化，无论是美国还是在全球市场。」他认为，德国及美国的基准殖利率亦步亦趋，证明目前这两国的经济命运环环相扣。上周五德国10年期国债殖利率攀升，也有助于拉抬美国10年期国债殖利率升至2.57％的三周高点。这种强烈的连动将会持续下去，「因为它们的经济发展目前紧密相连。」
Alexander Dryden认为周三的欧洲消费者物价数据可能会令人惊讶，他预计通膨回升可能促使欧洲央行在年底左右升息。也就是说，他认为美国10年期国债殖利率会在今年下半年开始走高，逐步上升至2.60%左右。
Tipp预计长期殖利率仍受制于经济增长缓和的环境，促使殖利率曲线暂时略微趋平。「应该是这种情况，直到明确显示经济在重新加速，或是很明显美联储决定硬着头皮降息。」