天下／向松祚：中国太着急、太任性、太天真
中国农业银行首席经济学家向松祚，提出对中国股灾的3大教训与反思。他直言，中国股灾是人祸，因为资本市场场外配资的高杠杆操作，以及中国的任性与急躁，都是造成股市崩溃主因。以下为演讲摘要：
说到中国大陆金融，不能不提到最近发生的股灾，股市为什么会有疯狂暴涨和剧烈下跌？这次股灾不仅让中小股民损失惨重，企业跟基金公司也蒙受流动性压力。国家经济跟金融改革开放也毫无疑问受到巨大负面影响。这次股市疯狂暴涨暴跌有三个教训。
第一，我认为中国太着急。我们天天喊股市要冲破万点，期待一夜暴富，这是不好的心态。这样的心态到了一带一路、大众创业创新是否也有狂躁心态在背后？从领导人企业家到投资者都要反思，我们要稳定心态。
第二，中国太任性。监管部门没有负起责任，过去超过120多家公司，光借着改名，股票就（非理性）高涨，高管也借此套现。
股市的配资高杠杆操作达到疯狂的程度，已经到了1比9。1比9的杠杆，一个跌停，你本金就完蛋，这是造成股市崩溃的原因之一。
第三，中国太天真。我们相信透过印钞票，搞出资产价格泡沫可以解决经济的问题，甚至实现一个国家的富强跟繁荣，我们太天真了。
我们必须记取教训。放眼未来，金融5年主要有五个趋势：
第一，新金融业态的形成。这几年影子银行、私募基金、民间借贷等业务，中国都把它推到极端，就出现极大麻烦。未来10年，我认为最有希望也最应该支持的是创业、天使及私募投资，为创新创业的氛围建立坚实的基础。但同时我们也要防范风险，随着新业态发展做好风险管理。
第二个趋势是互联网金融。我相信，未来5年之内，至少会有10家互联网金融企业进入资本市场，金融业会有快速发展，互联网支付跟互联网投资将取得进步。
目前互联网金融研究得不够，我们都先做了再说。台湾企业家参与，要多做深入研究。你可以投资，未来在海峡两岸帮助很多支付、电子商务公司，一带一路也要透过互联网支付去完成。不过，我们没有彻底想清楚，如何与传统商业银行合作，要把这些问题用全方位全球角度想清楚。第三，深化金融改革成为中国全面深化改革重点。金融市场已经多层化，金融产品多元化，金融机构快速崛起，特别是中小型的金融机构，民营商业银行门槛大幅降低，市场化已经接近完成。
这次股灾就是人祸。汇率市场化也是我们市场化改革关键。问题是如果人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子，自由兑换后，我们有没有能力管控风险？
第四，人民币国际化，超乎预期快速发展。
第五，主动推动区域货币合作与国际货币改革。这与一带一路、全球化有很大关系，中国积极主动推动区域货币合作跟国际货币改革。我认为，深化金融改革已成为推动中国经济10年新常态转结构、产业升级的力量。
中国政策搞那么多年，我们不尊重市场规则，股灾的时候增资、减资，用国有资本护盘，都是不尊重市场规则。
中国政府50％相信市场，但中国企业家跟消费者相信市场，这是他们创造出来的。我对未来中国有信心，因为民营资本企业占了主导地位。民营资本家迫切需要全球性资本化的机制。
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