《通信网路》疫情递延Q2商机浮现 波若威看好WDM、Branch

波若威(3163)今(21)日举办法人说明会，新冠肺炎疫情逐渐趋缓，尽管第一季每股亏损0.64元，但4月营收因为递延效应已经出现大幅度跳升，今年波若威持续看好北美、欧洲市场，产品线上，则是以WDM、Branch两项会有较大的成长空间。

波若威主要一部分营运动能来自北美CATV/FTTH，但现阶段CATV出现剪线潮的杂音，波若威发言人张文樵表示，会有此说法，主要是因为市场上认为4G、5G会取代Cable线上串流，但实务上看到的是，运营商2019年支出骤降、2020年又逢疫情导致市场严峻，但目前下世代逐步成形，且在疫情加温下，对频宽要求更大，预测近期内将大幅反弹，到2025年整体市场规模可望来到10亿美元，其中下世代CATV宽频占比将超过6成，其框架包含云端设备、局端设备，以及接入端设备，波若威在云端、局端、接入端都有布局，且随着下世代CATV的升级，将带来大量的WDM/Branch模组需求。

目前已波若威四大产品线占比来说，WDM(分波多工器)占比3成、Branch(分歧器产品)占比3.5成~4成、OIN(光跳接线与AOC主动式光缆)2成、AMP(整合模组、滤波器与放大器、光纤隔离器等)占比1成。

迎接5G时代，波若威规划五大产品群，包括5G-Front Haul/Meddle Haul会使用到的WDM光模组、Branch光模组、特规/超低能损跳接线、100G收发器内开键光元件，以及200G/400G收发器内关键光元件，波若威在100G、200G以及400G都有很深的布局，100G已经开始进入回收期，目前占比很高，200G和400G量产落在明年第三季。

张文樵表示，目前全球5G建设仍以北美为首，再来大陆以及日本，疫情刺激电信投资力度，后续将驱动未来三年全球电信业资本支出，随着5G上路，光收发器在Datacom部分应用会大幅增长超过3倍，且矽光子占比将近3成，其中100G/200G/400G用到的关键元件，为波若威布局之主力项，目前波若威矽光产品占比约1.5成，着重在WDM和Branch。

波若威第一季营收4.96元，毛利率18.47%，营业净利3137.2万元，营益率6.32%，单季净损4547.6万元，每股亏损0.64元，第一季业外跌价损失6800万元，主要是因为投资标的，第一季客户地区占比，美北5成、欧洲占比3成、其余2成。

波若威4月合并营收3.08亿元、月增加37.57%，年增加65.64%，张文樵表示，波若威包含4月在内的第二季营收，有一部份是来自第一季疫情关系的递延，还有一些因为疫情紧急投资的状况，故带动4月营收跳升。

展望109年，张文樵表示，波若威今年需求主要来自北美、欧洲市场，其中欧洲又以英国为主，波若威看好北美、欧洲WDM需求强劲；Branch也持续看好会提升，加上有耕耘到数据中心部分，未来成长可期；OIN方面则持平，主要是因为肺炎关系，各国居家令，导致递延现象，目前在寻求产品转型调整的机会。

波若威目前电信和数据中心占比是在3成5跟6成5左右，目标是把数据中心跟电信占比各占50%。

至于被问到美国和华为问题，张文樵表示，大陆市场一直不是波若威着重的市场，占比微乎其微，所以华为遭到制裁，对波若威没有受到影响，但他也谈到，大陆市场一片红海，供给远远大过需求，大陆市场的饼的确很大，会倾向透过客户进入大陆市场的方式。