先探／法人喊卖　台湾三雄股价黯淡

【文／刘居全】

两岸进入４Ｇ时代，不过近期两岸电信股股价表现却是两样情！九月三日中国移动股价站上百元港币关卡，短短半年展现「大象快跑」，股价涨幅近六成，进而带动中国联通及中国电信股价也跟着走扬。

这波中国电信股大涨，除「共建基站」减少营运成本支出、降低手机补贴方案以及自行制订资费机制激励，吸引外资法人转进中国电信股外，预计在九日发表的iPhone 6也扮演推升股价的催化剂。

外资正面看待中国三雄

过去领先中国大陆销售苹果iPhone的台湾电信业，随着苹果重视中国市场，优势不再，反倒是大陆较台湾地区提早开卖iPhone手机，尤其此次苹果预计九日发表iPhone 6手机，外电报导包括中国移动、中国联通及中国电信都将在十九日开始销售；反观，台湾销售日期仍不知，可能须等到十一月才有机会从电信商手中购得。

法人指出，根据外电报导，在大陆和香港销售的iPhone 6将支持TD-LTE，虽然电信运营商降低了手机补贴，但是仍预期iPhone 6将在大陆大受欢迎，因为手机功能升级，而且iOS系统在中国日益流行。iPhone 6销售应有助于提高４Ｇ渗透率和综合平均每用户收入。

根据法人表示，随着使用者升级至iPhone 6，移动资料使用量和增值服务订购量增加，将有助中国移动的综合平均每用户收入增加，而中国移动将受惠iPhone 6的销售。正呼应外资对中国电信业者在４Ｇ的正面看法；以瑞信证券来说，对大陆电信三雄整体看法持「优于大盘表现」评等，对台湾电信三雄却是给予「低于大盘表现」评等。

不仅外资对台湾电信三雄看法偏向保守，本土法人包括自营商及寿险业者也减码电信持股，尤其日前国泰金控法说会上，国泰人寿投资长王怡聪释出减码电信股的消息，主要是考量台湾４Ｇ执照飙出天价，电信业从今年起开始摊提成本，加上两家新进业者加入竞争行列，未来价格战将更激烈，国寿认为投资电信股后续的价格风险，恐远高于配息所能带来的利益，决定减码电信股。

而根据国寿财报显示，去年六月底还持有二九．二万张中华电信股票，不过到今年六月底，手中股票仅剩下一八．八万张，减少了一○．四万多张，不仅减码中华电，对于台湾大与远传持股也跟着松动。而国泰金法说会后，近一周来，外资及自营商对台湾电信三雄也多「卖多于买」。(全文未完)

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