先探／卡夫亨士合并案轰动华尔街

【文／苏彬贵】

两家营运状况不佳的企业，透过合并的方式截长补短、改善体质，并企图借此合而为一、脱胎换骨，因为团结就是力量。而这正是近期轰动华尔街「股」林中的一件大事：卡夫食品集团（Kraft Foods Group Inc.）与亨士公司（H.j. Heinz Co.）两家包装食品（packaged food）厂商的合并案，让后者的股价一飞冲天。

巴菲特加持

由股神华伦．巴菲特（Warren Buffett）及巴西知名的私募基金集团（private equity）3G Capital所筹谋的该合并案，也创下了今年以来全世界规模最大的一个并购案。

消息一出，三月二十五日卡夫食品的股价就突然大涨二十一．八四五美元（收盘为八十三．一七美元），抑或高达三五．六％以上的幅度。而今年以来，卡夫食品股价的累积涨幅，更高达了近四成，表现在华尔街股市中鹤立鸡群；三月三十日股价更是以九○．六一美元再刷新历史新高。

自从二○一二年以来，卡夫食品的营运就陷入困难，年营业额处在慢性滑落的状态：二○一一年还有一八七亿美元的水准；然到了去年，则已滑落至一八二亿美元。不过，去年的净总盈余，却大幅衰退达六二％，为十亿美元左右。

根据该公司指出，在其营运主战场的美国市场中，就有高达近四成的生意，市占率却皆是节节败退；而全世界的其他市场，则表现平平。为了挽回颓势，在去年十二月间，卡夫食品集团只好更换总执行长，由董事长柯西尔（john Cahill）取代博诺（Tony Vernon）的位置。

就在柯西尔掌兵符近一个月，3G Capital的董事、同时身兼亨士公司董事长的比宁（Alex Behring），就立即主动地前往拜访柯西尔，寻求两家公司合而为一的可能性。

事实上，早在二○一三年，3G Capital与巴菲特的波克夏（Berkshire Hathaway），就已经以二○三亿美元的价码，联手卖下亨士公司。因此，如何让该公司瘦身，亦是接下来必须进行的一件事情，因为亨士公司也是一家成长停滞的企业。（全文未完）

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