疫情过后 东协经济复苏力道强

亚股(除日本外)近月绩效前十名

今年来亚股扬升，东协股市也同步出现明显弹升，特别是越南股市今年迄今上涨逾5％，在东协股市中表现相对亮眼，另外包括印尼、泰国等今年来也维持涨势，法人表示，疫情过后，东协经济复苏成长力道强，加上币值升值下，东协股市有上涨潜力。

保德信保德信亚太基金经理人曾训亿说，根据市场对于2021年经济成长预估，亚太整体表现有望来到8.3％的复苏成长，相较全球与美国6.5％的涨势更为强劲，配合今年低基期效应与企业获利盈余上修，包括东协在内的亚太经济成长有机会创下金融海啸以来的新高。若今年下半年全球疫情好转，东协市场的旅游业逐步恢复过往的荣景，对于东协股市将是非常大的助益。

群益东协成长基金经理人高浩伟表示，疫苗施打下，东南亚各国疫情已有逐渐降温的趋势，其中泰国、菲律宾近一月政府管制措施亦有放松，新加坡则因较早展开疫苗施打，料是东协国家中最先达到群体免疫的国家。

整体而言，在景气可望逐渐修复，海外需求亦有望回升下，有利东协区域经济表现和企业营运改善，东协股市表现亦可期待，后续操作观察重点包括疫苗施打成效及疫情发展、各国财政及货币政策动向，产业方面，包括科技、观光旅游、电商等可持续留意。

霸菱大东协基金经理人林素亥表示，从长远来看，持续看好东协股市原因包括东协有望受惠于人口统计方面的利多，包括6亿的庞大人口以及中产阶层快速增长，而且其财富亦日渐增多。

另外则是区内的结构性改革以及预计今年有望出现周期性复苏，推动东协「新经济」加速发展。整体来说，东协新经济产业的数目仍不多，但随着此区进入科技无处不在的时代，有结构性增长红利商业模式的东协企业，存在相当的投资机会。

最后是中美贸易局势未见明显和缓，供应链分散到东协国家从本质上是「势在必行」的缓解风险策略。因此，东协国家中存在有受惠之企业，仍待发掘。

汇市方面，曾训亿认为，在经常帐盈余改善下，去年亚币以科技出口导向的币别出现升值趋势，尤其进入下半年之后更明显，但东协国家则因受到较高的旅游产业比重影响，货币表现相对东北亚国家弱势，一旦疫情好转，预期东协股汇市有望展开更明显的补涨行情。