油金银大涨 ETF齐扬

国际黄金价格每盎司冲上2,000美元，白银也劲扬7％，在台股交易的元大道琼白银（00738U）及元大S＆P黄金正2（00708L），5日同步爆量4.87倍及1.7倍，收盘股价各大涨逾6％及4％，另国际油价也出现反弹，元大S＆P原油正2（00672L）及街口布兰特油正2（00715L）各上涨超过3％及5％。

元大投信期货信托部表示，新冠疫情持续延烧，为提振经济，美国先后扩大刺激政策，美元欲振乏力，弱势美元激励商品原物料价格走高，今年到7月29日为止，黄金与白银已上涨29.89％与36.17％，黄金甚至创下每盎司1970.79美元的历史新高价；就连上半年历经大跌的原油价格也摆脱低谷，悄悄站上每桶40美元大关，

根据统计，2月以来，美国为刺激经济，联准会大幅扩张资产负债表规模，从2月底的4.15兆美元，一举拉升为7月22日的6.96兆美元，短短半年内增加达2.81兆美元，增幅达67％，大幅超越金融海啸期间的表现。

另美国加速印钞也直接牵动美元贬值，从5月到7月29日止，美元指数下跌5.62％。美元贬值彰显了以美元计价的商品原物料价值，因美国货币扩张政策不易在短期内逆转，未来黄金、白银与原油等商品原物料的后势在弱势美元刺激下，不排除仍有创高的机会。

元大投信期货信托部分析，负实质利率也为黄金与白银行情后市再添薪柴。因持有贵金属最主要的机会成本即为实质利率，观察实质利率最佳指标为TIPs利率，到7月29日为止为负0.95％，意谓资金若放在银行或有贬值可能，让黄金与白银等贵金属价格持续走高。在实质利率转正前，黄金与白银应可维持强势，高盛证券近期报告亦将2021年黄金目标价调整为2,300美元。