元大证券资深协理许翠珊：特股高息 搭高殖利率列车
指数投资证券（ETN）今年4月底热烈挂牌，成为市场投资新宠，元大证券金融交易部资深协理许翠珊指出，由于ETN具有交易成本低、费用计算单纯与持有到期免交易税等特性，适合被动投资、长期投资、简单投资及不想领息的四类族群。
许翠珊指出，ETN是由证券商担任发行机构，承诺给予投资人连结指数报酬的新金融商品，与ETF相比有无其他费用与无追踪误差优势，不过，每档ETB都有到期期限，根据法令规定期限至1年到20年不等，期间投资人都能够在次级市场上交易，券商也会负责造市与报价功能。
目前上市柜共有十档ETN挂牌，针对如何挑选ETN，许翠珊认为，以大方向来看，投资人要先留意每档ETN所追踪的市场指数及成分股，若看好其未来走势，就可以纳入投资组合中。
此外，因为ETN无追踪误差，交易费用计算单纯相对单纯，除了投资手续费外，并没有其他内控费用，交易成本低，持有到期免交易税，且ETN发行范围多元，折溢价风险较低，不会发放股利，直接再投资指数成分股，适合被动投资、长期投资，以及不想选股、不想领现金股息的投资人。
许翠珊指出，自2016年起，法人已开始陆续抢购特别股，但因流通性低，不利一般散户持有，加上面对中美贸易战影响，导致全球股市不确定性升高，市场需要较为稳健的投资商品。
因此，元大证配合ETN发行，委由台湾指数公司编制「特别股混合高股息20报酬指数」，成分股各包含十档特别股、高股息股票，提供投资人以元大特股高息ETN（020008）参与投资特别股机会，目前普通股权重前五大分别为：中华电、台湾大、广达、远传、华硕。
以台股5月重挫为例，加权指数下跌4.3％，但元大特股高息ETN则因具防御型特质，仅下跌0.9％，且回测历史绩效，元大特股高息ETN的殖利率都比大盘表现，适合中长线投资布局。
另外，针对ETN投资风险，许翠珊指出，ETN最大风险是承担发行券商的信用风险，不过，由于主管机关对于券商在ETN发行额度，以及券商资本适足率上都有一定规范，目前符合资格的仅有十家券商，且每月皆需提拨相关保证金，信用风险经过严格审核，不必担心券商会有倒闭问题。