元富投顾总经理刘坤锡：万点成常态 上半年冲高
2018年全球景气持续处于上升轨道，台湾则约与2017年持平，不过上市柜获利能力仍佳，台股最高点以股价净值比（PB）1.85倍计算，2018年上半年上看11,500点，如国际消息乐观，下半年有望朝12,000点迈进。
2018年台股将续走万点行情，但指数位居高档，上半年如延续2017年12月高档整理态势，出现较大回档，10,000点可望有守，如为平步青云走势，第1、2季受惠上市柜获利挹注，以习惯的1.85倍PB计算，第1季末至第二季台股先上看11,500点，第3季PB持续往上垫高，只要国际未出现变数，台股12,000点可期。
因台股走势不可能与国际股市分割，所谓的国际变数，要留意3大面向；第一是美国总统川普的税改法案如期通过，美国景气复苏高点延后至2018年第3、4季，台股能否间接性受惠，2018年年中答案可望揭晓。
第二是美国升息步调是否如原先预估维持三次不变；欧洲央行缩减量化宽松（QE），购债规模由2017年每个月800亿欧元变成600亿欧元后，2018年将变成300亿欧元，年中是否会有进一步利率决议或暗示释出，因而影响下半年金融市场投资氛围，必须密切追踪，故2018年年中到下半年的不确性因素仍大。
在国际性消息面较为纷扰的同时，台股可望搭上殖利率利多，2018年整体上市柜殖利率仍在3.5～4％之间，具有高殖利率诱因，还是有望再为台股增添上攻力道。
不过，地缘政治是需要密切留意的议题，如中东反美情绪、北韩灰犀牛、英国脱欧谈判等。
回顾2017年台股万点行情，外资行情并未与历史有所不同，但能推升台股5月23日收盘登上万点后始终不坠的主因，还是来自于本土资金信心回流与政策引导所致；如往年只开放5成当冲标的，2017年开放的个股变多，加上当冲降税，明显看见成交量增温。
2018年政策是否延续虽然仍有变数，然有政策面的加持，带动过去保守操作投资人变得积极，也逐渐适应万点行情，不容易再因高档恐惧心理急杀，万点可望持续成为新常态。
但要注意的是，外资对于台股的影响力不变，对于重点公司或产业释出的看法，对台股具有「牵一发动全身」的效果，如2017年大摩降评台积电报告一出，科技股拖累台股走势，市场仍记忆犹新，2018年仍需密切留意外资动向。
产业面以科技业股马首是瞻，包括半导体、苹果供应链的表现，尤其苹果供应链将面临中国大陆「红潮袭击」，电子业变数仍大。
传产股营运跟随全球产业循环脉动，因2018年景气温和复苏，原物料、产业等报价将持续扬升，报价利多题材有望持续在传产股中出现。
2018年将有新的央行总裁走马上任，金融股的表现端看新任央行总裁是否会祭出调整台湾利率的政策；利率如跟随全球资金紧缩潮调升，金融股下半年表现空间极大。
选股操作上，2018年最看好「运用面」族群，如物联网、5G、光通讯、汽车电子、智能生产（智能农业、智能工业）、VCSEL、无线充电、快速充电、高速高频印刷电路板等概念股。
随着科技日新月异，以往笔电、手机等偏向功能面的族群让位，进一步着重在以物联网、人工智慧（AI）为首的技术提升与运用。
另外，网路通讯也将进入5G准备期和建设期，基础设施与设备将出现变化，100G高速传输2018年有机会表现。
第三大看好是汽车电子族群，不管是与传统相关、具先进驾驶辅助系统（ADAS）开发能力、或拥有更高阶的自驾车、无人车制造技术的个股，都具有运用面优势。
苹果智慧型手机牵动手机功能发展仍具指标性，iX搭载人脸辨识后，3D感测将陆续成为手机标配，相关新元件将在2018年有更大产能开出；无线充电、快速充电技术更加成熟，受惠的将是电源管理与电源供应相关公司，与两大功能相关的概念股，2018年运用面可望扩大。