远见／人性化设计，澳洲超级年金提拨率大增
文／林让均
台湾在2005年实施确定提拨制（DC）的「劳退新制」，之后持续进行退休金制度的改革，现阶段正处于「劳退自选平台」的修法阶段。
而澳洲自从1992年实施「超级年金」确定提拨制以来，就以「开放、透明与多元」为全世界退休制度研究的焦点。
施罗德澳洲投资管理执行长，同时是施罗德亚太区负责人葛雷‧库柏（Greg Cooper），不仅曾是澳洲金融服务协会主席，也曾在英国、香港与新加坡有多年驻地经验，深刻观察各国退休金制度改革。
究竟澳洲经验可以给台湾什么启示？好的劳退自选方案应该包含那些要素？库柏有第一手的心得。以下是访谈精彩摘要：
全球的退休大趋势就是，各国都在从经历「确定给付制」（DB）转到「确定提拨制」（DC）的过程。虽然在欧洲没那么明显，但是在许多已开发国家，像是美国、澳洲，DC制已是主流。
之所以这样是因为全球人口愈来愈长寿，政府与企业无法承受这么庞大的退休金支出，所以透过DC制把责任转嫁给个人。
这场全球的结构性转换，赋予劳工更多退休规划的自主性，可以更自由地进行储蓄与投资，人们开始把退休金投入到共同基金当中。
超级年金制 逐步提升至12％
澳洲目前DC架构的超级年金制（Superannuation）涵盖率已达85％以上。政府强制推行超级年金，强迫雇主提拨雇员薪资的9.5％到雇员的退休帐户中，到2020年之前将逐步提升到12％，而雇员也可自主提拨。
以此方式来储蓄劳工的退休金，会更弹性、更具转换的方便性，就算转换雇主也能保有之前存下的退休金。就算是短期工作，例如打工游学三个月的背包客，也要提拨超级年金。
在超级年金中，雇员可以自己选择投资方案，但雇员通常不选择，那就由雇主提拨到预设方案当中，目前大约有八成以上都是放到预设方案中，包括170种My Super的预设基金。
目前，超级年金的资产规模是1.9兆～2兆澳元，让澳洲跃为世界第三大的基金市场。超级年金现在大约有150种的大型主流基金，前50大是囊括了大部分的资产，旗下有上千种相关商品。
澳洲的人口与台湾差不多，我们等于是用较小的人口规模，创造了如此大的市场价值。澳洲上次大萧条已经是23年前的事了，也是2008年金融海啸之后第一个回复的股票市场，这一切都是拜超级年金所赐，因为它替澳洲创造了一个庞大资金池，我们自成一个完整的资金体系，不容易受外在经济冲击。
超级年金的成功，很重要的是有广泛的社会共识。
澳洲政府每五年做一个人口普查，然后发布一个「跨世代报告」（Intergenerational Report），报告里会分析各人口统计变化，对退休成本、劳动人力与健康医疗支出的影响，我们是要告诉国民：我们要在冲击来临之前，就准备好解决之道，而且今天就开始。所以澳洲国民对超级年金有很高认同，施政阻力就小很多。
三大因素 扩大劳工参与意愿
归结DC制的成功之道，不外乎有三个面向：「政府治理」、「鼓励机制」与「制度弹性」。
首先是政府治理，政府要设定想管的程度到哪里、如何监理信托业者，还有个人帐户的规范与限制。像在澳洲，你是不能在提领年龄之前动用退休金的，如果违反，会有很大的惩罚。
再者，你要以机制鼓励民众参加。像是澳洲员工可以自愿提拨退休金，但如何提升他们的意愿呢？通常是税负优惠。澳洲一般所得税最高会到48％，但如果自愿提拨进超级年金的薪水，最高就只课15％，而放在超级年金基金中赚的资本利得税最高也只有10%。但如果是超级年金之外赚的资本利得税，就会课到一般所得税的一半。当你到了提领年龄，从超级年金当中领出来的退休金则几乎没有税。
第三要素是制度弹性，像是开放员工自选投资方案。开放一些，员工会很高兴拥有自主投资的权力，会扩大参与意愿；但如果太过弹性、开放太多，那反而员工不知如何选或者做出坏决定，怎么开放是学问。
台湾雇员 普遍自提率不高
新加坡、香港都已采强制提拨制，并且开放劳工自主劳资，台湾也朝这方向走，基本上是走在对的道路上。
台湾是强制雇主提拨6％薪水，雇员采自愿提拨制，但自提率很低。我建议台湾可将自愿提拨设为预设选项，若政府预设让员工一开始就加入这体系、自动提拨6％，他若反对可以退出。以经验看来，通常不会有人去申请退出，如此一来自提率就拉高了，有助于员工对抗长寿风险。
这是一种「行为科学」，好的制度设计就是要考虑人性。像是澳洲到65岁才能提领退休金，政府怕大家一次领出来花光，就什么都没了，因此设了最小与最大的领出比率，例如65岁至少要领出4％、最多只能领15％，其他的钱继续在基金帐户中滚利。而到了95岁，最小提领比率就是14％，最多则可提领到50％。
这是「年金」的概念，确保民众一次领出一部分当年金，每一个月都有现金流，到了老年不会没保障。
此外，虽然鼓励市场竞争，但澳洲政府还是自己出面设置退休基金的运作平台，以此让效率更高、费用更低廉。
这样的基金交易平台是属于批发（wholesale）架构，费用当然比采零售体系的美国退休基金来得便宜。澳洲让各种不同风险属性基金在超级年金平台上整合，再将不同的资产分类集结于不同基金池中，由这个基金池统一操作，例如股票类型的基金会被集结在一起操作。想做到这样，必须政府出面整合信托业者。
而产品设计也很重要。在澳洲，有许多预设基金是「抗通膨（Inflation+）」系列的商品，这种目标导向的基金比像是「生命周期基金」的资产配置导向基金来得好。因为你跟投资人说这档基金有50％在债、50％在股票，他们不会知道你在说什么，但如果明确告诉他这档基金是Inflation+3，他马上就明白这档基金的目标与风险。
为了协助民众做好退休理财规划，澳洲有完善的理财顾问系统，民众随时可以付费寻求专业的退休建议，也有愈来愈多超级年金的基金自设理财顾问，并且由基金来埋单费用。
去年，澳洲政府去年通过一份法案：「未来理财建议」（Future Financial Advice），让理财顾问不得收佣金，以确保其独立性，民众就能得到更好的服务品质，这做法和英国很像。这项立法，最初是「穆瑞报告」（Murray Report）这个第三方独立机构所提出的建议。
穆瑞报告不是只监督超级年金，而是监督所有金融体系，包括银行、保险与理财顾问等提供金融服务的产业。所以，一套退休新制要推行顺利，不只要具备上述成功元素，还得纳入监督力量。
【本文摘自远见杂志7月号；更多文章请上远见杂志官网：www.gvm.com.tw】【立即购买远见杂志7月号：http://store.gvm.com.tw/magazine_information_793.html】