债券红不让 第三季吸金323亿元

记者蔡怡杼台北报导

投信投顾公会统计,9月份投信规模较上月小幅1.77%至1.8兆,主要是受货币基金大幅流出655亿元影响,至于人气王仍是债券基金天下光是外债与高收债基金,第三季就合力吸金高达新台币323亿元,反观股票型基金遭弃守逾106亿元,金融海啸后股消债长趋势延续。

摩根投信债券产品策略刘玲君表示,根据瑞士信贷风险偏好指数显示,近年来,市场偏好由乐观转为悲观,或悲观转为乐观的周期有缩短之势,反应市场高速波动频率大幅提高,不但挤压了长线资金停留在股市时间,更增加投资舍股就债的意愿

刘玲君认为,在上档有空间、波动增加、涨跌周期缩短的环境下,信用债市收益型产品提供较佳投资机会,特别在低利率环境下,高收债、新兴债、高息股票、REITs等收益型资产料将最为受惠。

就债市的布局上,刘玲君指出,由于经济复苏动能强弱未定,但政府维持利率低档,且企业资产负债表健康、违约率处于低档的情况下,相对看好企业债券如高收益债券、投资级企业债券的表现机会。至于新兴债则建议除以美元政府债与企业债为核心外,建议可适度纳入本地货币政府债的多元策略,来适度掌握资金宽松下新兴货币反弹的机会。

虽然近年来资金持续向债市靠拢,但未来仍有相当的成长空间。摩根亚洲总合高收益债券基金经理人世宗分析,根据里昂证券调查,平均而言,亚洲投资人的资产组合中,仍有43%摆放在收益率极低的现金存款,郭世宗说明,许多亚洲国家实质存款利率(存准利率扣除通膨年增率)已来到负值,暗示资产组合过于保守,恐将面临实质购买力下降风险。

郭世宗进一步指出,JPMorgan证券预估至2014年年中,高收益债市违约率可望维持2%的低档水准,在整体违约风险偏低下,看好高收益债仍将受惠资金行情推升。