政策松绑 房企ABS传开绿灯

近日大陆政府释出维护房市平稳信号

自大陆政府收紧房企融资管道后，恒大、佳兆业、花样年等多家房企出现流动性紧张，债务偿付风险飙升、部分违约的情况，不过，近期政策开始出现放宽迹象。17日传出的消息指出，大陆房企重要融资手段之一的资产证券化（ABS）产品，最快11月重启发行，为房企缓解资金流问题。

综合外媒17日报导，受到大陆政府2020年推出「三线四档」等房地产融资政策调控影响，不论是在交易所市场还是在银行间市场，房企公开发债都受到明显限制。9月以来，恒大、佳兆业等房企，接连爆出债务问题，遭评级机构调降信评，在海外发新债困难。加上第二季官方收紧房企ABS发行后，8月起已无新项目获批。

知情人士透露，由于房企不断反映流动性陷入困境，近期大陆监管部门对交易所表示，优质房企最快11月可以开始重新递交ABS发行申请，以「借新还旧」方式纾缓偿债压力。

报导称，作为资金密集型行业，房地产行业一直是大陆ABS市场的重要发行主体。中国资产证券化分析网站数据显示，企业ABS中以房地产行业占比最大，约达32％，规模接近人民币（下同）1兆元。

另外，知情人士也指出，11月9日中国银行间市场交易商协会召开的部分房企代表座谈会上，大陆监管部门对银行间市场新备案的优质地产债项目，将取消关于偿还不超过对应存量债务融资工具85％的规定。稍后，招商蛇口、金地、光明等房企，先后传出发债消息。

贝壳研究院统计显示，2021年1月～10月大陆房企境内外债券融资累计约7,993亿元，年减24％。其中境内发债规模约5,522亿元，年减约13.4％；境外发债折合约2,471亿元，年减约37.4％。若单从10月来看，境内外债券融资发行规模约304亿元，较9月减少55.9％，较2020年同期减少56.1％。

报导指出，面对房企的融资困境与偿债压力，近期中国人民银行、中国银保监会已连续发声，释出维护房地产市场平稳的政策信号，多家官媒亦吹风房企境内融资环境改善。

市场人士表示，中国银行间市场交易商协会9日举行房企代表座谈会，这在业内被视为是第四季房企融资环境有可能松动的利多信号。但当前资本市场谨慎心理较强，部分资金较紧张的房企信用受到一定影响，融资仍会比较困难。