45岁才学投资！大学教授「存股18年」滚出4000万 年领200万股息
45岁开始存股也不迟！高雄师范大学退休教授谢士英，过了不惑之年，才立志学投资，却靠着用合理价格买好公司的傻瓜投资法，18年内，把700万元本金滚成4000万元退休金，年领200万元股息，军公教年金改革也不怕。
「我都开玩笑说，我的职业是篮球员。事实上，我现在的收入和国内SBL（超级篮球联赛）球员相去不远，只是这份收入全数来自股市。」热爱打篮球的谢士英打趣地说，他今年63岁，已从高雄师范大学教职退休8年。
每年的7、8月，谢士英最快乐的事就是查看配息日期，等着领股市派发的「年终奖金」。原来18年来，他存了上千张股票，这笔「年终奖金」因此有200万元之多，他的资产也从700万元滚成4,000万元。
近期台股回档修正，谢士英一派轻松笃定：「每天涨涨跌跌，对存股的我来说，根本没影响。反正时间会带来最好的回报。」他说，存股族以「存」为主，不太卖出股票，到最后若打算卖股，赚得的价差会很大，获利至少400至600％起跳，在这之前，还能每年领股息。
曾是建中老师和留美博士，没有财经背景的谢士英，投资心法可追溯自投资市场上曾流行一时的「傻瓜投资法」。「我一听到傻瓜投资法，就很有兴趣，你不用懂很多东西，又可以赚钱，有这种好事？」从事学术研究的他发现傻瓜投资法，其实是师承股神巴菲特的价值投资，找出好公司，并长期持有。
从巴菲特的价值投资出发，谢士英淬炼出自己的存股学：用好价钱买进好公司。
「首先是挑出好公司，选股条件是每年获利成长、配息也跟着成长，且持续发放股息者。」摊开他的存股名单，几乎都是耳熟能详的大公司，包括统一、台塑、南亚、大统益、长兴、玉山金、国泰金等，以传产和金融股为主。「不赚钱的公司如浩鼎，我完全不会碰。没配息的股票，我也不碰。」
挑出好公司后，用现金股利计算合理价，作为买进指标。「我以现金股利，分别乘以10倍、20倍与40倍，来判断目前的股价为便宜价、合理价或昂贵价。」当手上有闲置资金，或领到现金股利，他就会优先买进仍属合理价或便宜价的标的。
「存股没有停利停损的问题，如果买进理由没消失，愈跌愈要买。」谢士英比喻，周年庆大家都冲进百货公司拚命买，股市下跌、股票打折时，大家却都跑光，反而错失良机。同是巴菲特班学员、相识近20年的陈绍北指出，谢士英坚信价值投资，也从来没有停止存股，「不管市场高低起伏，他都会一次买一张、慢慢买。」
「其实出现股灾，都会有好价钱！」谢士英如数家珍，911事件、311日本大地震、SARS、金融海啸，都是绝佳进场时机。最近发生10月股灾，谢士英也趁机买进南亚，「它今年配现金5.1元，明年会更好，现在股价70多元，殖利率达6％～7％。」
如今，全球股市走过10年多头，许多投资人开始居高思危，谢士英却认为：「与其猜测市场何时崩盘，不如找不受景气循环影响、有定价能力的公司，例如再穷也会吃的食品和药品。」
对谢士英来说，卖股的理由有3，一是公司状况变差，「以前买过大同和太平洋建设，但大同老董事长过世后家族内哄，太平洋建设爆发经营权之争时卖掉。」二是股价一飞冲天，来到昂贵价，「目前，我的持股没有一家超过昂贵价，所以都没卖。」三是若遇到更好标的，会考虑转换持股。
谢士英存股18年，发现随着存股标的获利持续成长，不仅配息增加，持股数也变多，加乘效果下，已形成正向循环的现金流，「现在我不用再存钱进证券户，光股利就足够继续买股。」
现今手握上千张股票的谢士英，其实在45岁之前从未积极理财，仅努力工作和存钱，只将部分存款交给海军退休的爸爸做投资，但看着父亲长年在股市里短线交易、有赚有赔，始终没能滚出大钱，他因此对投资兴趣缺缺。
直到有天学生借他《富爸爸，穷爸爸》这本书，被国小6年级的儿子看见，天真地问：「爸，你是富爸爸，还是穷爸爸？」此话如当头棒喝，让他立志要学会投资理财。
为了展现决心，谢士英在办公室众同事前发表宣言：「从今天开始，我要自己理财投资，5年后要把手上的220万元本金变成1,000万元。」行动力十足的他，立即报名投资课程，「我都是假日从高雄搭国光号夜车北上，天一亮就开始上课。」
谢士英从2000年开始展开存股大作战，一张股票、一张股票慢慢地存，没想到资产在3年半内就翻了2番，1,000万元目标达阵。「印象比较深刻的是，2007年暑假，我赴美进修一年，股票放着不动，有一天查电脑发现市值竟已突破2,000万元，我当时还开心地和儿子吃牛排庆祝。」
只是这开心没能维持太久，金融海啸一来，他的财富大缩水，2,000万元顿时只剩750万元。起初谢士英和所有投资人一样懊恼，「但转念一想，我又没借钱买股票，还有薪水收入，尤其扣掉买股约500万元成本，我还赚了250万元。」
心一定，他反而悟出道理：「股灾之后，股票变得好便宜，但股利却一毛也没少。」因此，他不但没砍股票，还将当年领到的80万元股利悉数投入，因而买到8元的玉山金、23元的大统益等，「像大统益，10年来，我领到30多元股息，等于当时买的大统益是零成本。」
「他是门外汉，什么线都不懂。」当年在办公室亲耳听见谢士英宣誓的高师大同事黄进成，刚开始也觉得不可思议，「我们都差不多以200万元开始，但我会卖股，他却坚持持有，10多年下来，赚到的倍数真的不一样。」
谢士英常跟学生开玩笑说：「如果我25岁开始存股，现在上课就可以给每个人买一张按摩椅了。」但纵使晚了20年，谢士英还是享受到存股的绝妙好处，证明了即使起步晚，只要用对方法，照样可以致富。
步骤1：挑选10年获利且配息稳定的好公司。
大统益是国内最大油脂制造商，主要产品为沙拉油，豆粉与沙拉油市占率超过30％，也是亚洲最大的黄豆油厂。大统益每年均有获利，且过去10年每年配发现金股利。
步骤2：现金股利计算买进价格并长期持有。
2009年大统益现金股利2.4元，以20倍、殖利率5％计算，合理价为48元，便宜价为24元。当时大统益股价下跌至23元，属于便宜价，谢士英开始持续买进。
步骤3：持续追踪股利政策确保公司状况佳。
买进之后，确保大统益每年持续发放现金股利，并在合理价格内持续买进存股。
存股成绩单：
谢士英从2009年开始存大统益，平均成本约72.36元，以10月19日大统益收盘价97元计算，报酬率约34％。自2010年迄今，领到现金股利共为每股36.1元，等于当初买在23元的大统益已是零成本。
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