《半导体》陆MCU自制化点火 外资首评新唐加码、上看155元

美系外资表示，预计大陆MCU国产化步伐将从2017~2020年的5%，到2025年成长到20~25%，估计大陆市场在地供应商的总体有效市场(TAM)也将从2020年的3亿美元扩大到2025年的20亿美元，年复合年增长率为44%，其中也点名台湾新唐(4919)，给予首评加码、目标价155元。

美系外资表示，以往大陆的MCU国产化比率一直很低，本地化紧迫性较低，也拿到较少的政策支持，主要多来自非美国的外国供应商，例如意法半导体、恩智浦、瑞萨等具有强大竞争力的供应商，但现象拱在2021年出现转折点，大陆目前厂商技术、生态系统逐渐成熟，有鉴于代工产能短缺，来自非美国供应商均出现不同程度的短缺，但在地MCU公司可以提供更多、更全面的产品组合以涵盖不同的应用。

美系外资表示，2020年大陆MCU市场规模约50亿美元，预计到2025年，大陆总体有效市场(TAM)将扩大至20亿美元，是目前的6倍之多，将转换成在全球市占率的成长。短期来看，全球半导体仍处于上升趋势的后期，一般来说，不会将重心摆在MCU领域，因为大多数大中华区MCU公司第一季度毛利率多维持在35~45%的水平。

美系外资表示，大陆发展MCU本地化目前仍不算晚，相信大陆的MCU市场蓬勃发展，在2025年前是具有高增长潜力，且相信在地MCU供应商可以渗透到非关键汽车市场，且考虑到较为传统的制造技术，政策风险相对较低。