《半导体》瑞昱：Q2审慎正向 TWS今年有淘汰赛

瑞昱(2379)今日举办法人说明会，展望第二季，瑞昱保持审慎正向，发言人黄依玮表示，在新冠肺炎下，居家工作带动的电脑周边、网通以及Switch需求，使得瑞昱第二季已经出现明显的反转，但全年状况在疫情关系下仍看不清楚，另外，在TWS(无线蓝芽耳机)方面，瑞昱则看好下半年具有ANC(自动降噪)出货会逐步成长，也认为，今年TWS将进入一场市场淘汰赛。

黄依玮表示，瑞昱对于第二季维持谨慎正向看法，在新冠疫情的影响下，居家工作、远距教学等趋势，带动电脑周边、网通需求等动能稳定，第二季已出现明显得的反转，且因为很多国家实施封城下，也有机会带动WiFi产品需求，802.11ac主要是用在路由器和PC，这方面需求应该不错，只是消费性需求、尤其是高端产品，就恐受到疫情影响，至于Switch，第一季时相较去年第四季表现持平，第二季已经感受到需求成长动能。

展望第二季，黄依玮表示，现在4月接近尾声、5月看来审慎正向，至于6月还不确定，会持续关注618档期的拉货的状况，总结来讲，第二季的上半段因为居家工作、线上学习等趋势带动，PC相关、路由器等，有看的到明显动能，但消费性电子则因为疫情以较弱。

对于2020年全年，黄依玮表示，瑞昱仍持审慎正向，他强调，现在真的是没遇过的非常时期，以往能见度就不高，但现在更低，以现在接触到的客户讯息，都对于下半年还没有确定的说法，故现在对于下半年还不做出明确的预估，但全年毛利率的变化，应该可以维持在公司历史区间内。

电视晶片方面，黄依玮表示，今年第一季原先看好在国际运动赛事(东京奥运、世界杯)的期待下，市场乐观预期，但是第二季开始因为疫情，又使得市场预期转弱，另外，8K电视今年也不会看到太大的量。

针对TWS(无线蓝芽耳机)，黄依玮表示，第一季原本就是季节性低点，且因为TWS的生产比较需要人工，故受到新怪肺炎影响，首季贡献比去年第四季衰退，但现在第二季已经感受到订单回流，中长期仍然看好持续成长，大部分客户都着重ANC(主动抗噪)功能，预期下半年出货ANC的出货会逐步往上，迎合未来产品的升级趋势。

对于整体TWS产业趋势，黄依玮依旧维持先前的看法，认为今年TWS将有淘汰赛，市场会进行洗牌，就瑞昱在市场的定位来说，上有超大业者(高通、博通)、下有大陆或是新兴业者，对瑞昱来讲，正向看待竞争，因为竞争对市场是有利的。

在无线网路WiFi产品上，黄依玮表示，瑞昱在WiFi产品上在业界可说是最广最深的布局，是非常有竞争力的供应商，故在WiFi 6(802.11ax)瑞昱一定不会缺席，WiFi 6属于刚性需求，故受到疫情的影响有限，但量产时间点应该会落在明年，瑞昱也会继续扩大市占，导入更多新的应用，目前市场上看到的需求还是以802.11ac较多。

车用乙太网路上，黄依玮表示，瑞昱第一季表现比较弱，主要是因为延续去年，但今年上半年车市仍然低迷，但瑞昱在乙太网路的出货上，尽管整体车市低迷，但仍稳定成长，只是量还不是很大，实际贡献有限，但持续和全球车用厂商、一线供应商保持密切关系，目前在研拟的已经是2023年、2024年的产品，瑞昱在该领域已经占有很好的位置，长线还是很乐观。

至于谈到大厂博通因为新冠肺炎疫情将交货周期拉长，瑞昱是否有转单效应，黄依玮认为，目前瑞昱的交货状况都还是正常，博通尽管是竞争对手，但双方真正正面竞争的比例并不高。