财讯／国际超级有钱人 正在惦惦买黄金
文／段诗洁
黄金，瞧着闪闪发亮、握着沉甸甸的，真是人见人爱的东西。2011年金价见历史高点后，这几年跌幅不小。但因市场变化愈来愈快，通膨、升息、热钱、风险等，压力一股脑儿袭来，于是黄金价格到底算不算贵?现在应不应该买黄金等之类的话题，又成了街坊大妈们讨论的议题。
买黄金的目的在于分散风险
投资人第一个应该想到的是资产配置。台银贵金属部副理杨天立说得直白：「买黄金的目的不是为了赚钱，而是分散风险。」他解释，很多人只想到赚与赔，却没想过系统性风险出现时怎么办?不少人把黄金当一档股票在操作，进进出出，但黄金波动度小，要能赚到钱，除非是专业投资者或是抓到大波段，否则并不容易；「一三、一四年金价大跌，让很多投资人都醒过来了。」
在国际上，投资黄金的目的就是分散风险。有些投资机构或大型投资人，持有很多股票债券的同时，买进黄金是为了避免金融资产下跌的风险。杨天立分析，股票与黄金大多时候是中性轻微反向的关系，股票不影响金价；股价下跌时，金价可能持平或向上；若是出现系统性风险，金价会大幅上涨。
而资产超级雄厚的有钱人，看的是另外一面：当真正发生大事情时，股票、债券、钞票都没有价值了，还有什么可以当钱用?这也是黄金被视为防御型资产的原因。当然会有人质疑，难道是买心酸的?杨天立以旅游平安险来形容，当然希望不要用到它，但在发生事情时，可以有一些补偿作用。要不要预先做准备?这就见仁见智了。有的投资人买了金条，抱怨股票还涨得比较多，「这就是对黄金的特性没有搞清楚，若能和股票比就很奇怪了。」
现在黄金的价格，到底值不值得买?一位市场大户认为，黄金在过去曾担任货币发行准备的重要角色，虽然金本位制度已经取消，但受到全人类信任的文化背景，仍使黄金相较于其他商品别具特殊意义。
考量黄金在实体资产的特殊地位、以美元计价的购买力变化、生产成本，还有以过去三四十年、至少两个以上市场大波段的长期观察，相较于股市、房地产，或是其他商品资产等波段涨幅来看，黄金目前的价位其实并不算贵。…(本文截自财讯526期，详全文)