曾志超》美紧盯汇率 影响台美BTA
工商协进会理事长林伯丰表示，汇率持续升值，对台湾出口产业影响很大，如果站上27元，外销将会很困难。（本报资料照片）
近日有关汇率的2则新闻都让央行进退失据。一是台湾被美国列入汇率操纵国观察名单；一是机械公会理事长柯拔希呼吁央行应让新台币汇率维持竞争汇率。
美国财政部每半年发布一次汇率报告，通常在4月与10月发表。今年则因疫情迟未发布，原本以为将会延至明年由拜登政府的叶伦部长发表。美国财政部16日突然公布新汇率报告，越南及瑞士被列入汇率操纵国名单，台湾、中国大陆、日、韩、星、泰、马、印、德、义等10国则列入观察名单，这是台湾继1988与2017年后，第3次被纳入观察名单。
即使明年拜登上任，我仍将面临相同问题，拜登的政权交接小组成员塞瑟，也是美国智库外交关系协会资深研究员，可望接任拜登的经济顾问，他早就指控台湾操纵汇率的状况比大陆还严重，要求财政部处理台湾操纵汇率问题。未来塞瑟进入拜登财经团队后，央行的压力只会更沉重。
美国财政部对汇率操纵的法源依据为1988年《贸易和竞争力综合法案》，分析主要贸易伙伴是否有操纵本国货币行为；2015年再通过《贸易便利化和贸易执行法》，提出3项量化指标包含：一、顺差逾200亿美金；二、经常帐顺差超过GDP 2%；三、持续性对外汇市场进行单方面干预，超过GDP 2%。
原则上符合3个指标就会列入汇率操纵国，这次2个被列入的越南及瑞士，确实符合3指标；若达到2个指标，则可能被列入观察名单。台美上半年贸易顺差达230亿美金；经常帐顺差为GDP10.5%；央行上半年干预汇市约39亿美金，在汇率急遽变动下，并不算太高。3个指标中，已满足前2个指标。
不过其审查有很大的模糊空间，以2019年大陆被列入汇率操纵国为例，仅第一项顺差符合标准；经常帐几近平衡；也没有持续干预汇市的证据。故财政部只认定是较轻微的观察名单，而非汇率操纵国。但在川普公开批中共操纵人民币汇率后，财政部随即将大陆提升至较重的汇率操纵国。易言之，美国常将此当作是对付贸易伙伴的一项武器。
当被美国列入汇率操纵国后，美国财政部会要求进行双边协商，重估两国货币汇率，若仍未改善就可能实施报复性措施，如拒绝该国取得海外私人投资公司融资管道、拒绝该国参与美国政府采购标案、纳入美国贸易代表署是否与其洽签贸易协定考量等。
台湾是出口导向国家，维持汇率稳定是央行职责，又需防范踩美国的红线。其实美方一直紧盯我央行，故从前任彭淮南总裁起，干预汇市时就采取比较保守的作法。即使如此仍被纳入观察名单，若处理不慎，还可能影响台美BTA谈判，未来汇率如何动态稳定，考验央行智慧。