大陆经济持续升温 债市看俏

大陆10月百强房企单月累计实现销售金额同比上升21.5％，增速较9月下降3.3％；前十月百强房企累计实现销售金额同比上升9％，增速较前九月上升1.6％，增速进一步提升，可望支撑大陆债券后市。

日盛中国高收益债券基金经理人林邦杰表示，尽管百强房企10月增速较9月增速有所回落，但整体增速仍表现亮眼，预计11月销售仍将表现优异，大陆整体经济活动持续往上，可望支撑大陆高收益债券后市表现。

欧义锐荣新兴市场债券基金总代理第一金投信指出，疫情持续干扰全球金融市场，但是花旗新兴市场经济惊奇指数已经走出3月谷底，从-40位置震荡向上，目前已来到58的扩张区间，代表经济情况正在落底回温。

除了基本面改善之外，新兴市场明年债务到期总量预期只有2,690亿美元，仅较今年增长8％，新增量较过去一年减半，主要是因为多数企业以提前买回等方式，减轻债务，整体风险处于可控状态。

目前新兴高收益债利差约600个基本点，具一定吸引力。第一金投信指出，随着未来疫苗上市、基本面情势改善、美元走贬触动资金转向新兴市场，及全球资金环境宽松下，有利新兴高收益债表现，利差不排除还有下探空间，表现更将胜过美国等成熟国家高收益债市。

台新亚澳高收益债券基金经理人郑吉良表示，近期大陆地产商「三条红线新规」要求地产商管控其负债比、净负债权益比、流动性，并依据其符合状况给予下个年度债务增长限额。新规将使大陆整体地产商债务受到控制，该规范并非阻断地产商的融资管道，而是让未达标准的地产商除借新还旧外，不可扩张债务，长期有助改善大陆地产商财务体质，使产业进入稳定发展阶段。