电动车 科技业下一个成长动力
自从二○二○年十一月九日拜登拿下二百七十张选举人票数后，台股突破一万三千点整数关卡，全球股市进入Biden trade投资逻辑，绿能概念的风电、太阳能族群在选前先涨为敬，选后环保概念的新能源车概念接力上涨，中间穿插COVID-19纾困案增加、美国债务增加、联准会强力宽松货币立场背景下的大通膨概念，航运、钢铁、造纸等族群的大涨，如今距离拜登就任的一月二十日不到几天，拜登概念股大概剩下金融与塑化族群还有补涨空间，从这个角度来看，台股的创新高之旅在农历春节前还有搞头，距离笔者先前预期的一万七千点，剩不到一千五百点，多头仍有可为。
拜登拿下完全执政，蓝色浪潮的第一个利多便是加码纾困案，正好美国十二月大非农新增就业人数出现减少十四万人，是疫情自去年四月爆发后首次大非农单月就业人数下降的情况。
自去年三至四月就业市场减少超过二千二百万个工作机会后，经过八个月的累积恢复约一千二百万个工作机会，如此严峻的就业市场，让金融市场早早进入到「糟糕的就业数据促进财政刺激」的反市场操作逻辑，于是一月八日大非农数据公布后，道琼指数与那斯达克指数不跌反涨，透露全球市场期待拜登兑现更大规模纾困案的承诺，高盛预期民主党将在已经颁布的九千亿美元财政刺激资金基础上再增加六千亿美元。
相反的，遭到蓝色浪潮最强烈冲击的可能是去年表现强势的FAANG大型科技股，自二○二○年十一月九日以来，以FAANG为首的科技股表现均不及大盘，主要是拜登曾提议要求对这些企业征收帐面收入15%以上的税，目前美国大型科技企业税率远低于15%，加税成为美股潜在的隐忧。
不过也有部分声音认为，拜登欲提高企业税从21%到28%的提议，最终会因政治现实而落空或打折扣，因为包括西维吉尼亚州民主党参议员Joe Manchin等在内的多位中立派民主党人可能会出现摇摆，对加税投反对票。
因为要扩大纾困案，所以市场预期美国要大力发债，引发近期美债的抛售潮，一月八日十年期美国公债殖利率突破1%心理关卡，站上1.13%，在本周美国财政部计划发行三八○亿美元的十年期公债、二四○亿美元的三十年期美债和创纪录的五八○亿美元三年期公债，华尔街主要投行纷纷上调十年期美债殖利率到1.3%。
随着疫苗大规模接种振兴经济展望，通膨预期也随着殖利率上升。十年期美债平衡通膨率突破2.1%，是二○○八年以来首次，联准会副主席克拉里达表示，如果美债殖利率上扬是受到经济复苏展望而引起，目前突破1%的情况不会让他感到困扰，暗示联准会短期内并没有出手压制或延缓通膨上升的动机，于是大宗商品的再通膨概念仍是多头主轴之一。
以台股的情况，市场认同度较高的，美原油站上五十美元的台塑集团，一柜难求的长荣、阳明、万海，低基期的中航、新兴，以及第一铜反映经济复苏下的铜价上涨。
从拜登加码纾困案可以得到一个结论，那就是任何一个执政者都无法坐视劳工市场恶化，如果众多的百姓没有收入，民怨自然就会动摇政权，这比贫富差距扩大或不均更为重要，尤其是有大灾难的时候，例如一九九七年东南亚金融风暴、二○○八年金融海啸、二○一二年欧债危机等等，而每一次政策的救市措施，低利率必然是其中之一的工具。
而低利率对房市是利多，对股市也有资金行情的作用，所以长期来说，可以不难理解，为什么三十年前睡在忠孝东路抗议的无壳蜗牛，主张居住正义，但房价越打越高。
同样的，为什么台湾人均GDP达到三万美元，可是多数人却无感，理由很简单，多数人并没有认清，在资本主义制度下，劳工只能拿固定收入，而股东拿走多数利润，因此不买股票成为股东，自然财富被重分配。在低利率时代不买房，当然随着时间过去，通膨慢慢的侵蚀了薪资收入，无形中就变穷了。
所以很多人总认为金融财经世界的变化与他们的生活无关，其实，没有一个人可以逃得掉，利率、房市与股市的变化，正所谓「你不理财、财不理你」。
逆势看好 特斯拉带头冲
特斯拉是少数逆势看好的高市值科技股，二○二○年特斯拉全年共生产了509,737辆，这是其首次实现年度产能超过五十万辆；二○二○年全年交付了499,550辆，较二○一九年的三六．七五万辆增加了36%，几乎达成年初定下的五十万辆交付目标。
元旦大降价的Model Y，订单交付期已经延到第二季，一月八日的八八○美元收盘价，已经超越所有华尔街分析师的最新研报的目标价，估计又将掀起新一轮的调高投资目标价的声音。根据德意志银行预计，今年特斯拉交付量有望达到八十万辆，较此前预计的七七．五万辆调高了二．五万辆，预计特斯拉今年的营收将达到四六○亿美元，如果今年每个月都能维持元月的十万辆水准的话，那么特斯拉股价挑战千美元指日可待。
既然有特斯拉这个多头带头冲，电动车已经成为科技业下一个成长的动力，华尔街认为电动车最终可能在未来十年内，在全球创造一万亿美元的市场机遇，自然聚焦在苹果何时造车？
继鸿海投资二亿人民币与拜腾合作造车，一月八日传出苹果正与现代汽车就电动车合作谈判，甚至计划明年推出首款电动车的测试版，难道鸿海不受苹果青睐？根据现代汽车的说法指出，苹果不只跟一家车商洽谈，最初也找了宾士戴姆勒，现在还没有做出最终的决策。
传统的七大车商，面对燃油车重视引擎性能，转变为电动车重视消费性科技服务，显得十分焦虑，因此态度颇为积极寻求合作伙伴。但苹果看上现代汽车主要是认为，现代汽车一直积极拥抱新科技，且对于合作态度开放。
关键是，要大规模生产汽车非常困难，建立合作伙伴代工关系是苹果必然的选择，这就像iPhone找到富士康代工一样的模式，那么最终苹果是集各家之长来造车，还是只选一家车商提供最佳方案，以苹果总是扶植第二供应链来互相竞争、降低成本的经营手法来推测，只能静待苹果最终揭开谜底。
在此之前，股市处在乱点鸳鸯谱的「沾苹果光」即涨的阶段。可关注泛鸿海集团的做扣件的乙盛-KY、铝合金的鸿准、连接线的广宇、锂电池的新普、LED的荣创、面板的群创等。
本文作者:洪宝山
(本文摘自《理财周刊1064期》)
《理财周刊1064期》