非投等債抗震 買點到

全球股市现阶段处于高档，法人表示，川普的遇刺事件预估短期不会对债市带来太多影响，主要还是聚焦在联准会近期政策方向。上周联准会主席鲍尔在国会证词言论偏鸽，如果联准会在9月启动市场期待已久的首次降息，预估短期对整体债市将带来一定助益。

群益优选非投等债ETF（00953B）经理人李忠泰表示，长期而言，非投资等级债年化波动度不仅明显低于股市，甚至还比投资级公司债与全球政府债低，且较高殖利率的特性也使其于美债殖利率大幅弹升时具备缓冲空间，抵御利率上升的负面影响，尤其是聚焦成熟国家、经过信用因子筛选条件力求降低违约疑虑的非投资等级债更是如此，显示非投资等级债也可以是投资人的防御性资产，此刻正适合进场布局相关标的。

市场没有永无波浪的多头行情，虽然对联准会何时启动降息的臆测令金融市场波动频频，但从历史数据来看，只要联准会停止升息，美债殖利率便不再创波段新高，整体债券殖利率平均向下的机会仍相对高，有利于债券价格反弹。

降息前，市场偏好锁高利率的券种，债券选择上可以发债企业体质佳、违约率可控的非投资等级债，不仅收益水准具吸引力，更可望锁高利并有效分配资产投资效益。

不过，野村投信投资策略部副总张继文表示，在经济仍保持增长的环境下，预估投资级与非投资级债均可受惠。

但长期来看，川普当选机率提升，观察重点是11月大选结果若参众两院都由共和党赢得主导权，则市场会因担心川普所提出的激进财政计划通过的可能性上升，美国长期债务前景也可能恶化，则此结果对长天期公债较为不利。