废纸配额增 荣成Q4获利看升

荣成（1909）今年受到大陆废纸配额不足影响，前8月获利年减5成，但近期无锡荣成已取得近3万吨进口废纸，后续将再申请10万吨以上配额，预估第4季获利可望回升；此外，因应美中贸易战，台厂生产线转移，荣成台湾纸箱厂有机会可就近供货抢单。

荣成昨（18）日举行法说会，财务长邹永芳表示，今年大陆双11纸箱需求大不如前，恐受美中贸易战、环保趋严小厂关闭、成品纸价高被替代品取代等因素影响；下周起，美国开始对逾2,000亿美元中国商品加征关税，3C电子等台厂动向将是观察重点，若分散回台生产，台湾纸箱厂可就近供货抢单。

荣成已模拟数套应变剧本，将审度时局调控各生产基地支援前线，目前在两岸有28座废纸环保站，其中大陆有24座供应荣成环科20％废纸需求，还有6座筹备中，以及4座低碳造纸厂、11座绿色包装纸箱厂（还有武汉、长沙2座筹备中），美国Metis、日本荣成等主营废纸回收买卖业务公司。

荣成在大陆既定投资计划仍将持续，包括投资2.4亿人民币建置的武汉纸箱厂，预定明年上半年投产，年产1.92亿平方米，与今年7月投产的湖北荆州纸箱厂，年产9,600万平方米，有助提升获利；另建置湖北荣成二期芯纸机30万吨瓦楞原纸产线，可完全不用进口废纸，预计明年第3季投产。

荣成今年上半年毛利较高的面纸销量占64.6％、芯纸销量占35.4％；荣成前8月合并营收357.12亿元，年增33％创同期新高，税前获利16.43亿元，却年减逾5成。

回顾上半年，在大陆获利最佳的公司都是进口废纸配额最多的公司，配额制影响原料成本结构的稳定性及业绩的波动，让3大陆厂享有进口废纸红利，排名第4的荣成环科却是大厂中得到配额最少者，无法取得公平竞争地位。

荣成将持续争取与沟通，前三季废纸进口审批额度累计23.88万吨，最近无锡荣成再取得近3万吨进口废纸，第4季无锡荣成、平湖荣成合计将再申请10万吨以上。

由于对进口废纸配额无法预测，荣成开始思考由台湾供应再生浆给大陆子公司的可能性，只要改造现有纸机，资本支出约10亿元，可生产30万吨再生浆，1吨再生浆可做成1.3吨成品，投资金额小于买新的造纸机。