工商社论》出口热络却难忽略背后风险因素

川普「关税」因素加持所呈现的出口荣景，虽让台湾今年经济成长创下八年以来次高，但风光的背后，却藏着贸易顺差剧增下势必提高被课征关税的风险。图／美联社

川普关税震撼催动厂商提前拉货，让台湾的出口受惠呈现亮丽荣景。依据财政部最新统计，11月出口410.9亿美元、年增9.7％，创下历年同月次高，不但连续四个月超过400亿美元，而且连续13个月成长。财政部同时预估，12月出口将在417～429亿美元、年增4.5％至7.5％，全年出口规模将会达到4,744亿美元，创下历年次高。

无庸置疑，去年后半以来随着新冠疫情大幅缓和，厂商库存去化接近尾声开始补货，加上人工智慧（AI）新兴应用商机不断发酵，除了促进全球景气持续复苏之外，让台湾的出口逐渐摆脱低迷转为成长格局，而且让2024年的经济成长估值达到4.27％，创下2016年以来次高。不过，在我们喜迎出口亮丽荣景的同时，却又无法忽略其背后所存在的风险因素，其中包括最为关键即将来临的川普「关税」因素。

川普在选前选后不断表示，未来将会以提高关税为对外贸易政策，而且在许多公开场合中再三宣称自己「是关税的坚定信徒」，美国长期补贴世界许多国家，没有理由需要持续补贴这些国家，以及认为透过关税可以促进美国更加富裕，甚至指出落实关税「在经济上是极为重要的工具，可以达到经济之外其他目标」。

随着川普即将在明年元月重回白宫，国际社会无不聚焦在他将落实关税政策到何种程度，尤其针对贸易出超国家课征更高关税。诚如外资分析认为，过去以来对美国长期享受高额贸易盈余的国家，包括北美的墨西哥、加拿大，以及亚太的中国、台湾、南韩、越南等国家，极有可能是川普课征关税的优先目标。果不其然，最近川普表示上任总统之后，将会对来自墨西哥、加拿大进口的产品课征25％关税，至于中国则是加征10％关税。

此意味着，川普上任后将签署行政命令，若遭到对手拒绝谈判，则可能挥出关税大刀达到目的。如果按照美国行政程序，于明年6月下旬前将会对进口的产品至少加征10％关税。亦即随着川普可能课征关税，全球各项产业厂商于明年5月前必须完成生产组装、送船运送，在6月下旬前抵达美国本土市场，始能避免关税威胁。

也就是说，除了受到上述产业环境相关因素影响之外，面对川普执政即将实施的「关税」措施，在无形中催动全球产业供应链厂商开始提前拉货。这突如其来的商机，让扮演许多重要产业供应链中间材料的台湾厂商，最近数月以来因急单涌现而呈现出口热络现象，包括记忆体、IC设计、面板、资讯通信等货类产品都受惠，进而对经济产生更多贡献，因此重要经济智库才会陆续上调今年成长预估。

不过，这些川普「关税」因素加持所呈现的出口荣景，虽让台湾今年经济成长创下八年以来的次高，却又难让未来经济高枕无忧。从表面看，美中两国爆发贸易争端，加上新冠疫情干扰以来，在订单移转与远距商机需求效应下，不但让台湾对美国的贸易大幅成长，今年首度跨越千亿美元大关、年增达到49.9％，而且对美国的出超更是盛况空前，去年创下史上最高356亿美元，今年持续飙扬，预估将会突破600亿美元，但风光的背后，却藏着贸易顺差剧增下势必提高被课征关税的风险。

毕竟，台湾长期高度依赖贸易促进经济成长，未来除了上述关税风险，以及台美贸易关系在川普追求「以美国利益为优先」政策下可能调整所造成的负面冲击之外，台湾经济成长仍面对着两大变数风险，包括：

其一，台湾出口产业结构倾斜发展，例如：政府资源过度聚焦晶片、AI产业，相对科技之外产业却显相对薄弱，造成迄今出口仍然依赖少数明星产业荣景所呈现的失衡冲击。

其二，台湾对中国大陆（包括香港）的出口依赖虽从2021年的42％，逐渐下降到今年预估的31％，但其占比仍然超过3成，若大陆经济持续疲软，则台湾经济难以幸免受到影响。

很显然地，在喜迎出口呈现亮丽荣景的同时，如果没有采取任何更加妥适因应政策，借此抵销上述外在不利因素，将会波及明年、甚至后年台湾经济成长幅度，这些风险不容小觑，必须未雨绸缪审慎加以处理。