国战会论坛》升准不升息 央行严打房市投机客（蔡鎤铭）

央行总裁杨金龙强调，央行此举是为了教训投机客，让投资者更加理性。（图／报系资料照）

2024年9月19日，中央银行召开第三季理监事会议，祭出一系列强力措施，旨在抑制房地产市场的投机行为和过热现象。这次的决策被视为央行对房市投下的「重磅炸弹」，其影响之深远、力道之强劲，让市场参与者无不震惊。

专家们纷纷表示，这可能是国内房地产市场近年来面临的最严厉措施。央行此次决策的背景是国内房市持续升温，特别是在部分热点地区，房价涨幅明显超过了居民收入的成长速度。此外，房地产投资过度集中也引发了对金融体系稳定性的担忧。

央行此次决定调升银行存款准备率1码（0.25%），但维持利率不变，这种「升准不升息」的做法引起了市场的广泛关注。这意味着银行可动用的资金将减少，进而限制了银行的放贷能力。据估计，此举可收回约1200多亿元的市场资金。

这种做法的优势在于，它可以在不影响整体经济的情况下，有针对性地控制房地产市场的资金流向。通过收紧银行可贷资金，央行希望能够有效抑制房市过热，同时避免对其他经济领域造成过大冲击。

除了调整存款准备率，央行还推出了被称为「史上最严限贷令」的一系列措施。这些措施包括：

- 首户购屋贷款不得有宽限期

- 第二户购屋贷款成数降至5成

- 法人与高价住宅贷款成数调降

- 余屋贷款成数调降至3成

特别值得注意的是，央行将管制范围扩大到包括换屋在内的所有房贷。这意味着即使是已拥有房产的人，如果想要更换或增加房产，也将面临更严格的贷款条件。这一全面性的管制措施，显示了央行对房市管制的决心，目的是遏制投机性购房，鼓励真实的居住需求。

央行总裁杨金龙在记者会上的发言引起了广泛关注。他明确表示：「这次的决议重点在房地产，而不是通膨。」杨金龙强调，央行此举是为了教训投机客，让投资者更加理性。他更直言不讳地表示：「有些人买了十几间房子，就是在赌博。」

这番话无疑是对房市投机行为的严厉警告，反映了央行对当前房市投机风气的深切忧虑，也显示了政府打击投机、稳定房市的决心。这种直接而强硬的表态，在央行历史上也不多见，凸显了此次管制的力度之大。

市场反应：房地产股重挫，交易量预期萎缩

央行的这些措施一经公布，立即在市场上引发了强烈反响：

- 房地产相关股票应声下跌，多家上市柜营建公司股价重挫

- 市场分析师预测，未来房市交易量可能会大幅萎缩，甚至可能出现价格回档的情况

- 有专家预测，短期内房市成交量可能会下降20%至30%

- 部分地区的房价也可能面临调整压力

- 由于贷款条件收紧，法拍屋数量可能会在未来一段时间内显著增加

这些变化都预示着国内房地产市场可能进入一个调整期，投资者和购房者都需要重新评估他们的策略。

对于一般民众而言，这些政策的影响可能不会立即显现，但长远来看，购房难度无疑会增加。特别是对于非首次购屋者和投资者，政策的影响最为直接。然而，也有声音认为，央行此举虽然重拳出击，但未必能完全遏制房市投机。

有专家指出，真正的有钱人可能不受影响，反而是中产阶级和小资族群受到较大冲击。另一方面，首次购屋者可能会因为竞争减少而受益。对于长期关注房价但一直无法入市的年轻人来说，如果政策能够有效抑制房价上涨，或许会增加他们未来购房的可能性。

这种政策效果的不均衡性引发了社会各界对政策公平性的讨论。究竟谁是真正的受益者，谁又是最大的受害者？这个问题可能需要更长的时间才能得到答案。

总体经济影响与长期展望

从总体经济角度来看，央行此次决策的影响远不止于房地产市场。「升准不升息」的做法显示，央行在控制通膨和刺激经济之间寻求平衡。对于股市而言，虽然房地产相关股票受到直接冲击，但其他类股的影响相对有限。

长期来看，这些政策有望促进房地产市场的健康发展，减少投机行为，让房价回归合理水平。然而，政策的实施效果还需要时间来验证。一些专家警告，如果政策执行不当，可能会导致房市急冻，进而影响整体经济。

因此，政府需要密切关注市场反应，适时调整政策力度，以确保房地产市场的平稳过渡。同时，资金可能会从房地产市场转向其他投资领域，潜在地带动其他产业的发展，这也是值得关注的长期趋势。

这场突如其来的「房市寒冬」无疑会让许多人感到不适，但它也为我们提供了一个反思的机会。对于普通民众而言，当前或许是重新评估个人财务状况和房产投资策略的好时机。专家建议，无论是自住购屋者还是投资者，都应该避免盲目跟风或恐慌性决策。

相反，应该根据自身的实际需求和财务状况，做出理性的判断。同时，也要密切关注政策的后续发展和市场变化，以便及时调整策略。

总的来说，央行此次的决策反映了政府对房地产市场健康发展的重视。这场「寒冬」或许会让一些投机者感到寒冷，但对于整个社会而言，可能是一次必要的「降温」过程。

未来，市场将如何演变，房价会否真的回落，投资者的行为是否会趋于理性，都值得我们持续关注。无论如何，一个健康、稳定、可负担的房地产市场，才是符合大多数民众利益的。政府、市场参与者和普通民众都需要共同努力，为实现这一目标贡献力量。

在这场房市变革中，挑战与机遇并存。那些能够适应新环境、做出明智决策的人，或许能在这个寒冷的冬天里，找到属于自己的春天。

（作者为淡江大学财务金融学系兼任教授，国战会专稿，本文授权与洞传媒国战会论坛、中时新闻网言论频道同步刊登）

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