国战会论坛》台积电无敌之路：操控全球经济命脉（蔡鎤铭）
台积电的未来发展将取决于其持续创新的能力和对全球市场的敏捷反应，势必在不断变化的科技潮流中保持领先，并继续掌控全球经济的命脉。（图／路透社）
台积电（TSMC）作为全球最大的半导体代工厂，不仅在技术创新方面保持领先，其市场表现也展现出强大的韧性。即使在2024年10月18日台积电的股价出现波动，从开盘1095元短暂上升至1100元，盘中低点一度回落至1075元，最终以1085元收盘涨50元，不只创史上新高，市值逼近28.14兆元；台积电股价从8月5日收盘815元的低点，短短两个半月即回升逾33个百分点，足见法人仍对其未来表现充满信心。
在2024年10月17日的法说会上，台积电宣布其第三季度营收达到1806亿新台币，毛利率高达54.3%。尽管全球经济面临不确定性，台积电依然展现出强劲的财务表现。魏哲家董事长强调，台积电将持续推动技术创新，特别是在3奈米和2奈米制程上的投入，以应对未来的市场需求。
随着高速运算（HPC）和人工智慧（AI）应用的快速发展，台积电的营收预计将继续创下新高，特别是在第四季，随着辉达、超微等大客户的持续下单，台积电的市场表现可望更上一层楼。
台积电于1987年由张忠谋创立，开创了专门承接设计外包的半导体代工模式，显著改变了全球半导体制造的格局。如今，台积电在全球半导体代工市场占有61.7%的市占，领先其他竞争者如三星（Samsung）和中芯国际（SMIC）。根据2024年的数据，台湾的半导体产业约占该国出口额的40%，台积电对台湾经济的贡献在GDP中达到7.9%，其市值占台湾股市加权指数的34.4%。这些数据显示出台积电在台湾经济中的核心地位。
随着全球对先进半导体需求的增加，台积电的技术优势愈加显著，尤其是其掌握的3奈米制程技术，已成为苹果（Apple）、辉达（Nvidia）等科技巨头不可或缺的资源。然而，生产重心过于集中在台湾，使得全球供应链面临地缘政治风险。若台海局势紧张，全球科技产业将受到波及。
美国、日本和欧洲各国已意识到此风险，通过政策和补贴吸引台积电在当地设立工厂。美国的「CHIPS科学法案」提供了巨额补贴，支持台积电在亚利桑那州建立工厂，而日本在熊本设立的台积电工厂预计于2024年末开始量产。这些措施旨在减少对台湾的依赖，分散半导体生产风险。
台积电董事长魏哲家强调，除了 2 奈米外，A16制程 对高速运算 （HPC）业者也是非常有吸引力的制程，需求非常热络，因此台积电正非常努力准备这两大制程的产能，以期满足客户需求。他表示：「台湾仍是其最重要的生产基地，台积电的最先进技术将永远优先在台湾量产」，显示出台积电对保持台湾制造优势的重视。这种决策虽保障了台湾在全球半导体产业的地位，但也加剧了地缘政治风险。
尽管台积电在全球半导体市场占据了领先地位，但该产业的竞争也日益激烈。韩国和美国等国大力推动本土半导体产业的发展，三星和英特尔等企业积极投入资源，试图追赶台积电。然而，台积电在先进制程上仍具压倒性优势，尤其在高性能运算（HPC）和AI（人工智慧）等新兴应用领域，依然占据市场主导地位。
美国在2022年推出的《CHIPS和科学法案》旨在减少对外部供应的依赖，并促使台积电在亚利桑那州设立工厂，预计2024年开始量产2奈米晶片。同时，日本和德国也在积极争取台积电的投资，这反映出台积电的全球影响力。
随着对半导体需求的成长，台积电面临的地缘政治风险也在上升。由于台积电的许多最先进工厂位于台湾，其对全球市场的影响直接与台湾的地缘政治局势挂钩。中国大陆与台湾之间的紧张关系，使得全球科技巨头不得不考虑供应链的稳定性。
各国政府与企业正寻求减少对台湾的依赖，尤其美国对台积电的主导地位表示关注，并通过补贴和政策吸引其到本土建厂。这种依赖关系加剧了台湾的地缘政治风险。
台积电的领先地位主要依赖于其不断的技术创新。自创立以来，台积电一直走在半导体制程技术的前沿，并率先推出「纯代工模式」，改变了全球半导体产业的发展方向。其3奈米制程的量产能力以及预计在2025年推出的2奈米制程，将进一步强化其市场地位。
随着AI和5G技术的快速发展，对高效能晶片的需求急速增加。台积电在先进制程上的技术优势，使其能满足全球市场对HPC和AI应用的需求，并占据超过90%的AI晶片市场比重，成为主要科技企业的首选供应商。
随着全球对半导体需求的快速成长，台积电的营收也随之水涨船高。根据2024年的预测，台积电的年营收将比2023年成长21%至26%，达到838亿至873亿美元。高性能运算和智慧型手机市场仍为其主要收入来源，分别占其总收入的46%和38%。
然而，这样的高成长也带来挑战。台积电的主要市场集中在先进制程领域，全球供应链日益复杂化，使其面临供应链中断和原材料价格波动等潜在风险。
台积电的成功伴随着巨大的能源消耗问题。2022年，台积电的能源消耗达到约210亿度电，占台湾全体总耗电量的7.5%。随着全球对环保要求的提高，台积电也在积极寻求绿色能源的转型，承诺在2040年实现100%的再生能源使用率。
这些努力不仅是应对全球能源趋势的必要措施，也有助于在全球市场中树立良好的企业形象。然而，随着未来工厂的扩张和生产需求的增加，如何降低能源消耗将是台积电面临的重大挑战。
台积电作为台湾经济的核心支柱，对全球半导体供应链的影响深远。在2024年10月17日的法说会中，台积电再次展现了其卓越的财务表现与技术领先地位。即使面临全球经济的不确定性，台积电第三季度仍创造出1806亿新台币的营收，并保持54.3%的高毛利率，显示出台积电在高阶制程市场的主导地位。魏哲家董事长的发言进一步强调，台积电将继续加大对3奈米和2奈米制程的投资，以满足未来市场对高性能运算（HPC）与人工智慧（AI）晶片的需求。
然而，台积电仍然面临地缘政治风险、全球竞争加剧与能源挑战等多重压力。在这样的局势下，台积电需持续保持技术领先并灵活应对全球市场变化。未来，随着AI、5G和物联网等新兴科技的快速发展，台积电将在全球半导体产业中保持其不可或缺的地位，为台湾经济的繁荣奠定更加坚实的基础。
总而言之，台积电的未来发展将取决于其持续创新的能力和对全球市场的敏捷反应。只要能妥善应对挑战，台积电势必在不断变化的科技潮流中保持领先，并继续掌控全球经济的命脉。
（作者为淡江大学财务金融学系兼任教授，国战会专稿，本文授权与洞传媒国战会论坛、中时新闻网言论频道同步刊登）
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