国战会论坛》川普2.0货币外交：未来全球经济新格局（蔡鎤铭）

川普第二届政府预计将延续货币外交——美元与经济制裁的结合策略，以实现地缘政治目标。（图／Shutterstock）

作为「美国优先」政策的推行者，川普在明年1月20日就职第二次总统之后，预计在新任期内延续强硬的经济和外交策略，其中货币外交将成为其实现国际影响力的重要工具。那么川普2.0如何利用美元霸权应对全球经济多极化趋势，并塑造新的国际金融秩序，将成为未来数年的关注焦点。本文结合国际货币研究所（IIMA）的报告及相关数据，探讨川普2.0可能推行的货币外交策略及其潜在影响。

根据IIMA的报告，截至2023年，美元在全球外汇储备中的占比达58.9%，在国际支付中的占比达46%。尽管美元地位稳固，但其垄断地位正面临来自人民币、欧元等货币的挑战。川普2.0预计将加强美元霸权，特别是在国际结算和外汇储备领域的优势地位。

未来，川普可能采取更加强硬的经济制裁措施，以限制对手国家在国际金融体系中的活动。例如，美国在2022年至2023年间新增了4800多项制裁措施，其中超过70%涉及美元相关交易。这些制裁不仅限制对手国家使用美元，还迫使更多国家维持对美元的依赖。此外，川普或将推动与欧洲及亚洲盟友的更紧密合作，以削弱人民币在国际市场上的竞争力。

然而，美元霸权的未来也并非高枕无忧。根据数据，非美元货币在全球支付中的占比已增至48%，金砖国家内部以本币结算的贸易额在2023年突破6000亿美元，较前一年成长32%。这些趋势显示，美元在国际结算中的主导地位正面临区域性合作的挑战。

货币外交的另一重要工具是美元与经济制裁的结合。川普2.0预计将延续这一策略，以实现地缘政治目标。美国财政部数据显示，截至2023年，超过90%的美国制裁措施涉及美元交易，这使得相关国家难以通过国际金融体系进行贸易与投资。

未来，美国可能进一步针对大陆及俄罗斯采取冻结外汇储备的策略。此前，美国已冻结俄罗斯约3300亿美元的外汇储备，导致俄罗斯参与国际贸易的能力受损。此外，川普或将强化对全球银行业的监管，以确保其遵守美国制裁规则，违规者可能面临高额罚款。2023年，欧洲多家银行因违反相关规定被罚款总计92亿美元。

尽管如此，制裁策略的长期效果仍存不确定性。国际货币研究所指出，越来越多的国家正在寻求「去美元化」的途径。2023年，金砖国家推动的本币结算计划大幅成长，人民币在金砖国家内部贸易中的使用比例提升至6.5%。如果美元过于依赖制裁，其国际信任度可能受到影响，这对其长期霸权构成威胁。

货币政策在川普政府的贸易谈判中发挥了关键作用。以2020年生效的美墨加协定（USMCA）为例，川普要求墨西哥和加拿大在协定中加入汇率操纵条款，限制这两国利用货币贬值获取出口优势。未来，川普可能将这一策略扩展至更多贸易伙伴国家，以确保美国企业的竞争力。

针对亚洲经济体，川普的关税与汇率结合策略预计将继续发挥作用。截至2023年，美国对大陆商品加征的关税总额已超过5500亿美元，美国财政部多次将大陆列为「汇率操纵国」，施压其调整货币政策。数据显示，这些措施促使美国对大陆的贸易赤字缩减9%，同时推动美国对其他亚洲国家的出口额成长12%。未来，川普可能进一步加强此类政策，对新兴市场施压以提升美元在全球贸易中的优势地位。

人民币的国际化是美元霸权面临的最大挑战之一。根据报告，2023年人民币在国际支付中的使用比例提升至3.6%，在全球外汇交易中的日均交易量达到3900亿美元。川普政府预计将采取多项措施限制人民币的进一步扩张，包括推动数位美元的研发和推广。

美联准会数据显示，美国在2023年投入超过25亿美元研发数位美元，并计划于未来五年内实现试点应用。数位美元有望提升金融交易效率，降低交易成本，并进一步巩固美元在国际货币体系中的核心地位。此外，川普可能加强对国际货币基金会（IMF）的影响力，阻止人民币在特定地区的推广。例如，美国曾成功说服拉美多国拒绝以人民币计价的基础设施贷款方案，维护了美元在该地区的优势。

川普2.0的货币外交策略可能在短期内巩固美元地位，但其长期影响仍需观察。一方面，美国经济基本面及其成熟的金融市场为美元提供了强有力的支撑。截至2023年，美国国债市场总规模达到31.4万亿美元，其中约33%由外国投资者持有，显示美元依然是全球避险资产的首选。

另一方面，全球经济日益多元化，区域性经济合作正在加速推进。金砖国家内部的本币结算规模大幅成长，东协国家间本币交易比例提升至25%。此外，欧洲国家也在推动「欧洲支付计划」，以降低对美元和SWIFT系统的依赖。

川普政府未来能否平衡美元的短期优势与全球经济合作的长期需求，将成为决定美元霸权地位的关键。若能成功推动数位美元、提升国内经济韧性并加强与盟友的协作，美元或能继续维持其全球领导地位。

未来数年，美元的全球地位将取决于川普政府能否成功应对人民币挑战、推进数位美元计划，以及维持美国经济的稳定成长。根据美国商务部数据，2023年美国GDP成长率达到2.6%，其中制造业回流和能源出口为主要推动因素。若川普2.0能够通过减税、基建投资等政策进一步刺激经济，美元作为全球首选货币的基础将更加稳固。

川普2.0预计将深化货币外交策略，延续「美国优先」政策，巩固美元在全球的核心地位。然而，在全球经济日益多元化的背景下，美元地位的维系不仅取决于美国经济政策的成功，也受制于国际社会对美元霸权的反应。川普政府未来能否在应对挑战的同时抓住机遇，将对全球金融秩序产生深远影响。

（作者为淡江大学财务金融学系兼任教授，国战会专稿，本文授权与洞传媒国战会论坛、中时新闻网言论频道、中天新闻网同步刊登）

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