《金融》美总统大选后2周 全球股市资金涌入量登20年高

2020年渐入尾声，随着美国总统大选不确定风险排除、疫苗研发接连报喜，加上年底传统圣诞行情助攻，使资金快速大量回流股票市场。中租投顾副总经理苏皓毅指出，据EPFR统计，选后2周累积流入全球股票基金的资金量高达700亿美元，流入量创20年来新高。

苏皓毅表示，大量资金流入使各种情绪指标到达火热区，包括CNN恐惧贪婪指标一度高达96/100、高盛短期情绪指标来到+1.9个标准差的年内高位，可能代表短期情绪过热有冷却的空间，但指标在火热区钝化并不少见，也可能是新动能开始起跑讯息。

苏皓毅指出，在宽松政策不变情况下，低利率的债市衬托突显股市吸引力，美股风险溢酬达6％。防疫期间民众削减消费支出、美国政府财政援助补贴确实到位，以及股市、房市双涨下，美家庭负债表反而明显改善，家庭储蓄增长约1兆美元。

此外，美国经济人口结构出现改变，未来20年人口主力的千禧一代准备进入收入高峰期，住房需求推动房价和周边支出。而房市不仅循环周期长、亦为景气循环之母，苏皓毅认为，上述背景皆说明在疫情影响下，另一个有别于科技趋势的景气循环齿轮正推动中。

苏皓毅表示，市场可能将转向布局周期股与循环概念方向，自9月下旬低点以来至11月底，小型股Russell 2000上涨逾25％。小型股多年来不如大型股的表现，以及相对低廉的价值面可望持续获得改善。

同时，苏皓毅认为循环概念股亦有发挥空间，依产业分类为金融、能源、工业与非必需消费，风格分类为小型股，国家分类为日股、欧股、新兴股等，建议投资人可多关注上述族群表现。