联茂搭5G热潮 2021续旺

从5G带动的基地台、网通、伺服器，到疫情所衍伸出的远距办公、宅经济等相关商品，终端需求强劲，铜箔基板厂联茂（6213）2020年业绩亮眼，全年营收创下历史新高。展望2021，公司表示，虽然还有疫情、原物料涨价等不确定因素存在，但市场需求绝对明确，尤其是来自5G相关的动能，对于今年营运展望抱持正面乐观看法。

联茂2020上半年受惠陆系基地台拉货强劲，以及网通客户预防疫情提前拉货，营运淡季不淡，而下半年因为陆系禁令发酵，基地台动能放缓，略显旺季不旺，所幸上半年的成长幅度够大，且第四季有车用电子、笔电、显示卡等产品支撑，2020全年营收仍创下历史新高。联茂12月营收21.17亿元、年增4.72％，累计2020全年营收为254.19亿元、年增6.81％。

联茂目前主要产品线包括网通、手机/平板、消费性电子、车用等，其中网通占比较大，公司预期受惠于5G，包括基地台、云端资料中心、伺服器，今年仍看好该领域会是成长。其中，基地台方面，联茂表示，去年底就已经开始有感受到脱离谷底、慢慢回温，锁定下一波中国电信运营商标案，农历年前后可望会有更明确的拉货进程，而欧系设备商本来进度就较陆系落后，预期今年会更积极加紧抢市，也将会有动能挹注。

资料中心、伺服器方面，因为去年上半年大拉货，因此下半年都在调节中，而Intel Whitley新平台也还处在观望的状态，市场预期第一季底、第二季初有望开始启动拉货。联茂认为，伺服器去年底已经有些微复苏，虽然有在拉货但不算太积极，而市场也在等待新平台上市时间，整体来看，今年伺服器展望仍是看好，不过预期要等库存去化压力减轻后才更明确。

在车用电子部分，联茂表示，今年该领域需求也是绝对看好，动能来自于车市历经两年的修正、已明显感受到复苏，以及电动车趋势，据研究机构指出，今年全球车市出货量可望有双位数成长，由于车用电子数量多，看好成长幅度会更大。

手机方面，联茂去年11月已经开始出5G手机材料，尤其看好陆系品牌的中低阶机种，已经开始在推5G机种，预期是很好的切入点，也是今年营运的另一股亮点。消费性电子中，需求最好的笔电、显示卡，在WFH、宅经济等商机持续加持下，也都还在供不应求。