流动性足加社融规模增 陆债表现可期

人行发布第一季度金融统计资料，强调今年以来货币政策稳字当头，货币信贷保持合理增长，并持续保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，保持货币供应量和社会融资规模增速基本匹配，第一季金融机构新增贷款人民币7.67兆元，年增人民币5,741亿元，对经济恢复保持稳固支持力度，即流动性合理充裕，且货币供应量和社会融资规模增速利多，将提供大陆高收债续航力。

日盛中国高收益债券基金经理人林邦杰表示，以A股第一季业绩预告来看，去年增速约为19.76％，A股盈利有机会实现正增长，同时从目前已披露第一季业绩预告来看，预喜率接近95％，普遍呈现恢复性高增长的态势，全年来看，A股整体盈利增长预计回升至15％左右，基本面获有效支撑。

林邦杰指出，大陆制造业采购经理指数、服务业PMI、物流业景气指数、公路物流运价指数、电商物流运行指数、挖掘机指数等六大资料相继发布，反映出当前经济持续恢复，活跃度不断提高。第一季外贸年增长29.2％，已是连续三季正增长，经济持续复苏中。加上美国联准会（Fed）重申通膨大幅攀升仅为暂时性现象，货币政策仍将维持宽松基调，有利资金回流具投资价值的大陆国高收益债市场。