陆港观盘－中共二十大重点发展 深中小企业受惠

11日中国国务院联防联控机制公布文件提供疫情防控措施，包括对入境人员「7天集中隔离+3天居家健康监测」调整为「5天集中隔离＋3天居家隔离」；对密切接触者，将「7＋3」管理措施调整为「5＋3」；及时准确判定密切接触者，不再判定密切接触者的密切接触者，并取消入境航班熔断机制。从坚决动态清零到11月开始政策优化到疫情防控措施逐步放松，对于中国股市而言，是长期利多的开始。

今年以来，中国经济在3～5月和8～9月经历了较为严重的疫情反弹以及越加严格的疫情防控，对于中国经济整体各方面均有较大冲击。第三季全A股非金融产业净利润累计年增长3.1％，净利润增速进一步放缓。民间消费方面1～9月社会零售总额年增只有0.7％。10月制造业PMI从50.1降低到49.2，服务业PMI数据也从48.9降低到47。

即使10月M2年增11.8％，然而10月新增信贷、社融增量均不及预期，特别是居民的中长期贷款增量衰退严重，代表中国货币政策仍呈现宽松状态，但是居民与企业不敢借钱消费与资本支出，货币政策落实到实体经济影响有限。在未来中国疫情防控持续优化与松绑下，经济活动与企业获利将呈现反转向上趋势。

中共二十大会议人事的变动上，具经济相关背景的李克强被意外剔除，政治局只剩赵乐际具备金融背景。李强（执行上海封城）、蔡奇（严厉手段清理北京低端人口）、李希等则是新的政治局常委，除了代表习近平权力的巩固以外，未来中国政策方向会更贯彻习近平的意志。

为了因应欧美对于中国崛起的科技围堵与压制，中共二十大会议重点强调维护国家安全（粮食、能源资源、重要产业链供应链安全）、发展高端制造业并实现「卡脖子」技术的突破。因此会议中提及的重点项目，如先进制造（半导体，专精特新），医疗（医疗服务），新能源（电动车，太阳能），成为后续五年中国重点发展项目，也是长期必须关注的投资契机。

毕竟，基础科学发展是科技突破的核心关键，因此将资金与人才从房地产与互联网产业引导到基础科学产业，是必要之恶。因此，从房地产与互联网产业发展，未来仍会受到政策监管。

另外，当前深中小企业100指数、创业板指数，主要特色是以中国境内的关键趋势产业为主，这些产业受中国科技自主与创新政策的受惠程度最高。

其中，深中小企业100指数产业聚焦于新能源车、半导体、5G、AI、碳中和及数位服务等，多为带动未来中国成长的关键趋势产业，重点持股亦多位于该关键趋势产业的龙头地位（例如比亚迪、恩捷股份、赣锋锂业、科大讯飞、紫光国微等），值得投资人关注。