平均通膨目标政策 美元何去何从？
Q:8/27杰克森霍尔全球央行年会，Fed主席鲍威尔说：「Fed不以任何特定方法定义平均通货膨胀，政策也不会由任一公式来决定，如果通膨上升至与目标相符，美联储将采取行动，并且长期稳定在2%的通膨预期将增强委员会促进就业最大化的能力。」代表通膨有机会超过2%，美国接受更宽松的通膨态度，接下来对美元有何影响？
A:受新冠疫情影响，大众首度能由网路直播观看全球央行年会盛事，今年主旨是「未来十年：货币政策的影响」，简单来说，美国货币政策的新策略，就是新的通膨政策，将采取更宽容的态度，允许通膨上行到超过原本Fed设定的2%目标，容许通膨略超标的概念，也就是平均通膨，这一转变可能会导致利率未来几年维持在低水准，导致资金行情将持续。
平均通膨目标，指允许原本设定的通膨目标能超标，借此调整通膨的预期，过去Fed通膨指标长期低于此水准，在接近2%目标，市场预期Fed会开始升息，而现在有机会超过2%，到底通膨增加对美国及全球货币市场有什么影响？
通膨最大的政治社会成本是货币的实质消费力下降，使固定收入族群受损，加剧财富分配不均问题，在已经极度财富分配不均的美国社会，显然不是最好的手段。然而美元于全球的超然地位使Fed有另一个方案—美元贬值，进而化解美国的债务问题，表面上，美元贬值与美国公债无直接影响，但各国非美体系的经济体累积了大量的美元资产，如果美元贬值，吃掉的是他国的财富。并且美元做为全球支付的货币，如果美元走软得更快，对各国经济体的购买力也是直线下降，美元地位将不保，于汇市的吸引力可能难以持续。
美国目前没钱还债务，放任通膨上升大于2%，美元贬值的过程就是对美元信用的稀释，影响美元在全球货币金融的地位，市场对美元已经产生不信任感，使得美国公债殖利率遭抛出，股债是相对市场，当美债下跌，钱就会往股市走，股市就会涨。
近期美元将持续走贬，投资人如果想换美元，可以再等一下，美债则建议尽量先别购买。因为资金效应，美股会持续高档，资金也会流入其他股市，导致全球股市维持高档，如果美元不断走软，股市可能会持续创高。
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