缺货雪上加霜 外资力捧晶圆双雄

美国德州大雪导致当地停电，位于奥斯汀（Austin）的三星、恩智浦（NXP）、英飞凌（Infineon）等晶圆厂停摆，外资直指晶片供应吃紧状况雪上加霜，完全看不到缓解迹象；里昂证券终结对联电保守看法、升评「优于大盘」，花旗环球证券则强调台积电全年无淡季，产能一路满到年底。

晶圆代工产能不足已是市场共识，现又遇到德州大雪导致停电，使当地多家半导体大厂产能受阻，花旗环球证券台湾区研究部主管徐振志说明，原本就高度吃紧的晶圆代工产能益发紧俏，就算电力恢复之后，当地晶圆代工产能要复原仍需时间。

里昂证券亚洲科技产业部门研究主管侯明孝指出，尽管奥斯汀停电对南韩三星财务影响有限，然全球半导体供应链实际受到相当大的冲击，估有20％的全球车用微控制器晶片（MCU）供应受挫，车用晶片产能短缺进一步恶化；另一方面，当地三座8吋晶圆厂受影响，其余业者议价能力可进一步提升。

侯明孝认为，亚洲晶圆厂如：台积电、联电、世界、华虹半导体可望承接更多订单，是最大受惠者，并把联电投资评等从「劣于大盘」调升为「优于大盘」，推测合理股价估值调高到62元，这也是里昂自2020年10月降评以来，首度重拾对联电前景乐观看法。

里昂分析，三星的OLED DDIC、CMOS影像感测元件（CIS）原本就采联电的28奈米制程生产，加上联发科、联咏、SONY、群联等关键客户挹注订单，联电受惠程度不容小觑。

徐振志指出，以尖端制程为营运成长主力的台积电，产能同样被客户填满，为了应付来自高通、联发科、超微（AMD）的第二波订单需求，台积电正积极扩张5奈米制程产能，预计2021年底达每月12万片，下半年起，大晶粒尺寸的Apple silicon亦可望创造营运上档空间，加上辉达（NVIDIA）采5奈米制程的GPU料将于年底或2022年初开始贡献营收，整体而言，5奈米制程全年将占台积电总营收四分之一以上。

短期而言，台积电元月甫交出过去一年来的单月次高营收成绩单，强劲需求推升台积电全线产能利用率维持高档，徐振志预料产能满载情况一路延续到年底，换言之，台积电2021年无淡旺季之分，全年都是旺季。