如何才能摆脱「汇率操纵国」罪名？看懂美汇率报告没说的那些事
▲美国总统川普先前多次指控中国大陆操纵汇率，但美国财政部仍称人民银行的外汇活动属于「实质中立」。（图／达志影像／美联社）
「汇率操纵国」什么时候才不会成为「汇率操纵国」？根据彭博专栏作家David Fickling从美国财政部的汇率报告中得出的最佳结论就是，当你成为美国的朋友，你就不会被列入「操纵国」名单。
美国总统川普先前多次指控中国大陆操纵汇率，但事实上，尽管美国财政部在最新的报告中用了一整个篇章概述他们对美中贸易逆差的担忧，他们仍称人民银行的外汇活动属于「实质中立」。Fickling认为，更值得注意的是报告中没有提到、却非常明显的一点，那就是反映出地缘政治因素最终如何战胜经济学，尤其是在检视相关数字后，不难看出财政部在上头动了手脚。
首先，先来看看对美国贸易年顺差超标的排行，这是被美国认定为「汇率操纵国」的第一项标准，而对美贸易年顺差超过200亿美元的国家有中国大陆、墨西哥、日本、德国、越南、爱尔兰、义大利、马来西亚、南韩、印度以及泰国。
其次，再来看看整体经常帐顺差占该国国内生产毛额比率超过3%的国家，这是第二项标准，而符合这项标准的有新加坡、台湾、爱尔兰、泰国、荷兰、瑞士、德国、丹麦、科威特、南韩、挪威、香港、卡达、瑞典、马来西亚。
最后一项指标则是在过去12个月内，任何一个国家的政府买进的外汇总和相当于GDP的2%以上，这项指标只有越南、泰国及瑞士符合。
综合以上三项指标可以发现，只有泰国符合标准。符合指标的前五名依序排行为：泰国、越南、马来西亚、南韩、日本，台湾位居第10，中国大陆位居第11，与墨西哥、印度、以色列相当。Fickling指出，这项分析的结论最令人注目的不是中国大陆的低排名，而是其他亚洲国家的高排名。
如果将这份汇率报告视为纯经济文件，其中许多亚洲国家都未被点名，这是一件很奇怪的事。日本、印度及南韩被认定为拥有「过于强大的外部地位（顺差超高）」而受到谴责，但也只被警告而已，而在上述三项指标中一直被看到的越南、泰国及马来西亚在汇率报告里则完全没有被提到。
若不将此汇率报告视为财务分析，而是从经济外交角度来检视，报告的偏颇结论则完全可以被理解。泰国、马来西亚、越南、南韩、日本及台湾都是美国在亚洲的盟友，华府希望这些盟友能成为抵御中国大陆崛起的堡垒，若是对他们的汇率政策加以批评，可能招致反感并使他们倒向中国大陆那一边。考虑到长期利害关系，对于这些国家如何管理货币过于挑剔并没有多大意义。
当然，这些国家的政府大概也对此心知肚明，因此利用美国对他们的容忍度，透过低汇率借以扩大对美国的出口。不过这并不是亚洲国家压低他们汇率的主因，我们若回头看看综合三项指标的NG名单，德国、爱尔兰、义大利、法国及瑞士更关心他们在欧元方面的交易及经常帐关系，而非美元。
这些亚洲国家之所以压低汇率，最重要的原因就是使他们的出口产业能与中国大陆竞争，而中国大陆是他国更重要的贸易伙伴。Fickling认为，随着美中贸易战升温，下一份汇率报告势必会加重对中国大陆的压力，然而，若美国财政部仍继续使用现行的标准分析，将难以认定中国大陆有蓄意压低汇率的行为，因此，美国财政部有可能会改变认定标准，以达到更加符合白宫期待的结果。
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